您现在的位置是：主页 > 期货交易规则 > 期货交易规则

聚乙烯期权合约要素及交易规则介绍

admin2021-07-07【期货交易规则】人已围观

简介作为投资者，在做交易之前，首先要了解要交易的对象期权合约及相应的交易规则。以下介绍聚乙烯期权合约要素及交易规则。

　　聚乙烯期权、聚氯乙烯期权和聚丙烯期权是大商所近期上市的最新期权品种。作为投资者，在做交易之前，首先要了解要交易的对象期权合约及相应的交易规则。以下介绍聚乙烯期权合约要素及交易规则。

　　一、线型低密度聚乙烯期权合约

　　线性低密度聚乙烯期权合约是指期货交易场所统一制定的标准化合约，规定买方有权在未来某一时间以特定价格买卖约定的线性低密度聚乙烯期货。具体如下:

　　二、合同条款及说明

　　期权合同的主要条款包括:合同标的、合同类型、交易代码、交易单位、报价单位、最小变动价格、合同月份、涨跌限额、交易时间、最后交易日和到期日、行权价格、行权方式等。

　　1、合同标的

　　线性低密度聚乙烯期权合约的标的物是线性低密度聚乙烯期货合约。与现货相比，商品期货标准化程度高，价格公开、透明、连续，更适合作为期权标的。

　　2、交易代码

　　交易代码采用工-合同月-C-行权价格(看涨期权)、L-合同月-P-行权价格(看跌期权)的格式，C-P分别代表看涨期权和看跌期权的合同类型代码。例如L-2009-C-6500.代表目标为2020年9月交割的线型低密度聚乙烯期货，行权价格为6500元/吨的看涨期权。

　　3、交易单位

　　期权交易单位是指一手期权合约对应标的期货合约的数量，一手线型低密度聚乙烯期权对应一手线型低密度聚乙烯期货合约。

　　4、报价单位

　　线性低密度聚乙烯期权报价单位与标的期货合约一致，为人民币/吨。

　　5、价格最小变动

　　最小变动价格是指期权合约单位价格涨跌变动的最小值。从上市期权品种的运行情况来看，浅虚值期权合约通常是活跃的，其价格波动小于标的期货的1/2。设定较小的最小变动价格有利于提高报价精度，使期权价格能够及时有效地反映标的期货价格的变化。因此，聚乙烯期权的最小变动价格为0.5元/吨，与目标期货的最新变动价格的比例不超过1/2。

　　6、涨跌停板幅度

　　涨停是指期权合约在一个交易日内上涨或下跌的最大值。我们线型低密度聚乙烯期权合约的涨跌幅度与标的线型低密度聚乙烯期货合约相同。当期权价格小于停止时，停止价格取期权合约的最小变动价格。

　　7、行权方式

　　线性低密度聚乙烯期权是美国期权，买方可以在合同到期日和之前的任何交易日行使权利。美国期权行权灵活方便，可以减少期权集中到期行权对目标市场运行的影响，是国际市场商品期货期权的主流行权方式。

　　8、合同月份

　　合同月份是指期权合同对应的标的期货合约的交割月份。线性低密度聚乙烯期权合约月份为1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月，与标的期货合约月份一致。期货合约的所有月份都有相应的期权合约，便于每个期货合约都有可选的期权合约进行套期保值和策略组合。

　　9、行权价格

　　期权行权价格是指买方有权在未来某一时间买卖标的期货合约的价格。期权行权价格的覆盖面应适当宽泛，即使期货价格波动较大，仍能满足投资者对平值、实值和虚值期权的避险需求。在一定范围内，期权的行权价格应该是适当的。过多的期权会分散单一期权合约的流动性，过少可能导致缺乏相应合约的战略组合。

　　随着期货价格的变化，在到期日前的每个交易日，我所将根据上一个交易日标的期货结算价格上下波动1.5倍，增加新行权价格的期权合约，以满足投资者多样化的避险需求。

　　10、行权价格间距

　　行权价格间距是指相邻两个行权价格之间的差异。根据线性低密度聚乙烯期货的历史数据，波动主要在5000元/吨至10000元/吨之间。本公司采用分段行权价格间距的方式，线型低密度聚乙烯期权行权价格小于等于5000元/吨时，行权价格间距均为50元/吨；行权价格大于5000元/吨，小于等于10000元/吨时，行权价格间距均为100元/吨，行权价格间距均为200元/吨。

　　11、交易时间

　　线性低密度聚乙烯期权合约的交易时间与标的期货一致。

　　12、最后一个交易日和到期日

　　最后一个交易日是指期权合约可以交易的最后一个交易日，到期日和最后一个交易日。为了保证期权买方(卖方)在最后一个交易日顺利行权(履约)，同时保证到期日后有足够的时间结算行权(履约)获得的期货头寸，线性低密度聚乙烯期权合约的最后一个交易日设定为每个标的期货合约交割月前一个月的第五个交易日。