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【晨会纪要】2019年5月21日《晨会纪要观点》

admin2019-05-21【期货交易时间】人已围观

简介周一美国宣布因商业合同义务问题推迟90天实施对华为禁令，同一天习近平在江西考察稀土产业，引发市场想象。中美关系持续紧张，加上4月经济数据欠佳，市场对宏观经济转好的预期

金融股指

国债

周一美国宣布因商业合同义务问题推迟90天实施对华为禁令，同一天习近平在江西考察稀土产业，引发市场想象。中美关系持续紧张，加上4月经济数据欠佳，市场对宏观经济转好的预期被稀释，货币政策逆周期调节的压力加码。但央行在周末公布的一季度货币政策执行报告表示，未来一段时间物价存在不确定性，保持人民币汇率弹性，重提把好货币供给总闸门，显示货币政策将会保持克制，但流动性尚无忧，且5月逆回购、MLF以及财政存款冲击都不如4月显著。在配置需求上，A股仍面临较大调整压力，地方债发行规模下降，均利好国债配置需求。技术面上看，十年期国债期货价格五一后探底回升，总持仓量与成交量维持平稳，显示当前多空力量较为平衡。操作上，当前十年期国债期货主力合约正在由T1906移至T1909，移仓过程将在本周完成，建议投资者选择 T1909 合约进行谨慎偏多操作，第一压力位关注 97.4。

股指

周一A股探底回升，沪指小幅收跌，5G、券商等板块盘中发力为市场带来支撑，但期指贴水状况仍未得到改善，市场情绪仍显偏谨慎。早间关于华为禁令，美国方面将给华为90天临时许可，目的为了给相关部门和公司提供调整时间，这也将给华为公司提供空间，同时也令该事件在此期间充满变数。对于被贸易阴云笼罩下的A股，无疑是短期内的利好，同时人民日报等官媒近来持续发文力挺中国经济，及预期，为市场传达积极信号，在一定程度上支撑了市场的情绪。短期来看，沪指仍将保持在2800至3000点的区间内震荡整理，但目前的下跌趋势尚未改变。建议长线跌破2800点保持偏空操作，短线高卖低买。

美元指数

5月20日，美元指数收于97.953，下跌0.07%，日内最高98.063，最低97.875。20日美、英、欧、日数据面均较为平淡，美指波动较小。美联储多位官员发言，总体对于经济增长与就业形势表示乐观，但对于今年是否降息则存在分歧。技术上看，美指近期连续反弹，关注98关口是否站稳以及前高98.3一线。

美元/在岸人民币

5月20日16:30，美元/在岸人民币报6.9141，较上一交易日上涨3个基点，成交量339.52亿美元。20日美元兑人民币中间价报6.8988，较前一交易日上涨129个基点。近期美国经济数据表现尚可，而中国4月经济数据全线回落，加之中美贸易摩擦升温，导致人民币持续贬值。中国央行近日关于保持汇率合理稳定的表态，预计将降低人民币贬值预期。预计美元/在岸人民币短线将维持高位运行，但在岸人民币贬值空间已不大，后市回落风险加大，关注中美磋商的后续进展。

农产品

豆一

基层余粮基本见底，而且农户忙于耕种，售粮积极性不高，大豆余粮在贸易商手中，因为高品质粮比例低于往年，而且进口成本抬高，贸易商挺价惜售情绪逐渐增强，支持国产大豆价格走高，只是因南方前期上涨幅度较大，近期跟涨力度有限，且成交缓慢，在一定程度上抑制产地大豆价格快速上涨，整体来说近月国产大豆价格稳中走强。对于远期合约来说，全球供应宽松格局延续，美国新季大豆面积或因天气阻碍播种而增加，加之政策引导国内大豆种植面积继续增加，国内外供应压力抑制远期合约表现，预计豆一将演绎近强远弱格局。豆一1909合约依托5日均线继续走高，整体保持偏多思维，建议多单持有，止盈参考3570元/吨。

豆二

上周因贸易争端升级和美豆盘面超跌反弹，进口成本大幅跳升，支撑豆二盘面价格保持涨势，但是因为国内大豆库存上升、全球和美豆库存高居不下制约行情表现，豆二走势相对温和。预计进口成本上涨趋势短期延续，但是进口成本中期变化方向存在较多不确定因素，对此且行且看，不确定因素包括：美豆播种面积增加忧虑抑制美豆涨势、人民币破“7”的可能性存疑、南美大豆CNF价格超过美豆，而且中美关系发展难卜，升贴水上升空间难测。B1907 合约站上60日均线，延续温和走高行情，压力关注3000元/吨，操作上，建议暂时观望。

豆粕

短期进口成本明显提高，带动国内豆粕行情，而且盘面榨利缩减近一半，套保盘介入减少，预期豆粕期价保持偏强走势，但是全球大豆供应宽松、国内大豆压榨量上升将阻碍豆粕库存进一步下滑，甚至可能回升，后市多空分歧可能加剧，并且不能完全排除中美谈和导致盘面波动风险的可能。近期交易因素相对复杂，继续关注中美贸易谈判、进口成本变化。此外，天气因素进入视野，近期玉米地改种大豆忧虑影响美盘，天气因素暂时对盘面不构成利好，豆粕趋势性谨慎看待。豆粕1909合约隔夜跳空高开，保持强势，不过前二十名净空持仓重新攀高，可能导致期价上涨节奏放慢，建议多单谨慎持有，止盈2740元/吨。

豆油

中美贸易摩擦升级，令豆类呈现内强外弱格局，加之马棕生产情况不如前期乐观，出口数据环比增长，提振市场情绪，间接带动豆油期价反弹。但国内油脂库存高企，供过于求局面阻碍期价趋势性形成。豆油1909 合约受制于5500整数关口而小幅回落，但保持偏强调整走势，因周度均线空头排列，基本面上涨驱动力有所欠缺，短期以反弹走势看待，建议多单轻仓持有，止损5440，目标暂看5540元/吨。

棕榈油

4月马棕库存下降，加之SPPOMA数据显示5月前15日棕榈油生产不如之前乐观，5月前20日出口环比增长，支撑棕榈油短期反弹，近期在油脂中表现最强，但马棕库存处于近四年同期最高，而且国内油脂供应压力抑制，短期以反弹走势看待，总体在底部震荡筑底。P1909合约近期空头回补助力期价反弹，下方支撑4430元/吨。操作上，建议多单谨慎持有，止损4450元/吨。

鸡蛋

现货方面：周一鸡蛋现货价格报4364元/500千克，+1元/500千克。

鸡蛋09合约前二十名多单报50786手，+1363手，空单报50028手，-1205手，净多单758手，+2568手，多头增仓而空头减仓，主流资金持仓由空转多。

考虑到生猪和能繁母猪存栏处于历史低位压制饲料需求、蛋鸡养殖成本有望小幅走低，未来需要持续关注禽流感疫情风险。由于市场整体看好8-9月份鸡蛋的价格和需求，在淘鸡利润和蛋鸡养殖利润走高的背景下，预计养殖户和企业补栏的积极性较高，但也要注意到2017年下半年至2018年下半年期间育雏鸡补栏水平偏高、按照蛋鸡养殖周期未来可淘老鸡数量相对可观，未来需要重点关注新开产蛋鸡与可淘老鸡数量差值对9月产能的影响，建议09合约如下破4300元/500千克则继续短空，不破则观望为宜。

菜油

截至5月10日，沿海地区菜籽油库存报12万吨，环比上周减少1万吨，华东地区菜籽油库存环比增加2万吨、报34万吨，沿海地区菜籽油未执行合同报18万吨，环比减少2万吨；菜籽油厂开机率报5.6%、环比下跌3.45%；随着菜籽油厂开机率持续走弱、降至历史极低水平，虽然现货价格持稳，菜籽油仓单及库存增加，显示近期贸易商提货积极性一般。菜油09合约前二十名多头持仓102108，-264，空头持仓110439，-1867，净空单8331，-1603，多空均有减仓而空头减幅更大。加拿大油菜籽主力合约处于宽幅震荡区间的相对低位，菜油09合约短期来看回调或尚未结束，下破7015元/吨则短空，目标6950元/吨，需要特别关注进口菜油到港通关情况。

菜粕

截至5月10日，福建两广地区菜粕库存报3.1万吨，环比减少0.8万吨，未执行合同报14.4万吨，环比增加1.1万吨，随着菜籽油厂开机率再度走弱、处于历史极低水平，五月水产养殖旺季即将开启而菜粕库存持续小幅减少，同时菜粕现货价格稳中有涨，显示贸易商近期提货积极性有所好转，未执行合同继续增加，显示市场看好未来需求。

菜粕09合约前二十名多头持仓170367，+12438，空头持仓199655，+11600，净空单29288，-838，多空双方均明显增仓，净空单稍有走低。

考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。同时南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱，都将持续压制豆菜粕期现价格。中美贸易第九轮磋商，市场对我国未来持续进口美豆看法较为乐观。如果恢复进口美豆，未来豆粕供应预计偏宽松，虽然进口加拿大油菜籽受阻，但进口菜籽油和菜粕的渠道保持畅通，在生猪存栏量短期难有根本好转、饲料需求转弱的背景下，未来我国可能增加其他杂粕进口，对应9月合约，2019年我国新增进口印度菜粕供应来源。

整体来看，菜粕有跟随豆粕回调可能，菜粕09合约建议以2335元/吨作为多空分界线，下破则短空，目标2280元/吨。

白糖

国际糖市：国际糖库存高企的背景下，最大生产商巴西的货币贬值，使得美糖延续弱势。国内糖市：盘面价格逐渐下调，但糖厂挺价意愿仍偏强烈，现货价格保持稳定状态。进口糖许可证即将发放，市场供应量增加对糖价有所承压。此外，需求不温不火状态，大多随用随采，预计糖价弱势运行。技术上，郑糖1909合约大幅增仓，短均线系统向下倾斜，短期糖价或继续调整。操作上建议郑糖主力在5060-5190区间交易。

棉花

ICE棉花价格周一上涨逾3%，因美棉产区天气不佳影响播种进度。国内棉市：皮棉现货市场购销维持弱势，当前棉花市场供应过剩，在新棉上市之前，储备棉增加市场供应。下游纺织品出口关税提高，下游需求欠佳，工商业库存仍相对高位水平，基本面偏弱，预计棉价维持弱势运行。近期储备棉轮出价格大幅下调，价格优势凸显，预计成交将转好。技术上，CF1909合约均线系统向下发散明显，MACD绿色动能柱收敛，kdj指标处于粘合，短期技术指标仍偏空。操作上建议短线暂且在13700-14200区间交易。

苹果

苹果产区供应小于需求的局面延续，储户惜售现象继续发酵，客商正常采购，交易量尚可，其中陕西产区苹果基本清库，货主报价居高。目前库内苹果供货量较小，批发市场苹果价格高位运行，多种时令鲜果逐渐上市，但其价格亦居高不下，对苹果价格冲击相对有限。受端午佳节需求的刺激，苹果期价仍保持坚挺态势。操作上建议短期继续维持前期多单。

玉米

供应方面，阶段性粮源见底，粮源大多转入贸易商库存。此外，由于拍卖粮底价抬升200元/吨叠加进口预期落空，贸易商捂粮待涨的情绪浓郁。需求方面，虽然玉米饲用需求还未见明显起色，但在养殖需求回暖预期下，玉米饲用需求有望被激发。深加工方面，近段时间深加工行业玉米消耗量整体上呈现下降的趋势，玉米需求承压。天气方面，近日，黑龙江、内蒙古等玉米主产区出现降雨，改善土壤墒情，有利于玉米播种出苗和幼苗生长。整体而言，短期内玉米期价偏强震荡运行。

技术上，C1909合约上方测试2050元/吨压力位，下方考验1980支撑位。操作上，C1909合约建议在2005元/吨买入，目标2045，止损1985。

淀粉

截至5月9日，河北淀粉企业的加工利润约-114.82元/吨，较前一周下跌44.86元/吨；吉林约49.35元/吨，较前一周下降70.9元/吨；山东约-120.26元/吨，较前一周下跌64.07。淀粉受原料玉米价格持续上涨，以及加工利润不佳的影响，淀粉企业提价意愿较强烈，此外，随着天气渐热，淀粉下游需求有望好转，预计短期内淀粉走势以偏强震荡为主。

技术上，CS1909合约上方测试2500元/吨压力位，下方考验2430元/吨支撑位。操作上，建议多单继续持有，目标2495，止损2435。

红枣

供应方面，市场上红枣整体供应充足，大部分货源已入库储存，剩余小部分贸易商选择低价处理手中货源。成本方面，红枣的种植成本在8000元/吨以上，对红枣价格形成一定的支撑。天气方面，近期新疆北部地区有大风天气，新疆南疆盆地中东部有浮尘天气，对红枣的产量产生了一定的不利影响。需求方面，随着端午节的来临，红枣进入阶段性消费旺季，需求转暖。替代品方面，近日时令水果大幅上涨，减弱对红枣消费市场的冲击。整体而言，短期内受阶段性消费旺季影响，红枣期价偏强震荡运行。

技术上，CJ1912合约上方测试10100元/吨压力位，下方考验9400元/吨支撑位。操作上，CJ1912合约操作上建议在9650元/吨买入，目标10050，止损9450。

化工

原油

国际原油市场呈现震荡回落，布伦特原油期价下跌0.6%至72.21美元/桶一线， WTI原油期价下跌0.17%至62.76美元/桶一线。贸易局势陷入僵局，市场避险情绪升温；阿联酋海域油轮遭遇攻击，沙特阿美石油设施遭到无人机攻击，市场担忧中东原油供应安全问题，美国加强对伊朗及委内瑞拉实施制裁，美国和伊朗之间的紧张关系升级，伊朗声称做“最高水平”军事准备，沙特领导的联军空袭也门胡赛武装，中东地缘局势持续动荡支撑油市。美国施压OPEC使得市场担忧OPEC+减产前景，沙特计划满足因制裁伊朗而产生的需，这可能压制原油上行空间；据悉，OPEC+联合减产监督委员会(JMMC)大多数成员国倾向于延长原油减产协议；短线原油期价呈现高位震荡。

技术上，SC1906合约期价回测5日均线支撑，上方测试515-520区域压力，短线上海原油期价呈现强势震荡走势。操作上，建议依托505元/桶短多交易，目标520，止损500。

燃料油

贸易紧张局势令市场避险情绪升温，国际原油市场呈现震荡回落；新加坡燃料油市场现货价格上涨，亚洲380-cst燃料油现货贴水缩窄；波罗的海干散货运价指数回落；新加坡燃料油燃料油库存回落至两周低位，国际原油震荡上行提振燃油市场。前20名持仓方面，净持仓为买单13516手，较前一交易日增加7361手，多空增仓，多单增幅高于空单，净多持仓大幅增加。

技术上，FU1909合约期价受短期均线系统支撑，上方测试2960-3000关口压力，短线燃料油期价呈现高位震荡走势。操作上，短线2850-3000元/吨区间交易。

PTA

亚洲PX价格出现下调，按加工费500元折算PTA完税成本约在4990-5090元/吨，内盘加工费回落至1500元/吨高位。聚酯装置开工负荷处于88.5%左右，涤丝工厂降价促销，但产销表现偏弱，江浙织机开工负荷76%左右，下游及终端工厂刚需采购为主。洛阳石化32万吨、逸盛宁波200万吨、宁波台化120万吨PTA装置检修，目前PTA装置开工率处于87%左右，PTA厂家库存在4-5天左右。新增产能投产预期压制PX价格，下游聚酯工厂检修计划增加，需求偏弱压制市场，短线PTA呈现弱势整理；前20名持仓方面，净持仓为卖单160695手，较前一交易日减少10713手，多空继续增仓，多单增幅高于空单，净空持仓出现回落。

技术上，PTA1909合约暂时企稳5500一线支撑，上方测试10日均线压力，短线PTA呈现弱势整理走势。操作上，反弹依托5760短空交易，目标5580，止损5840。

乙二醇

华东地区乙二醇港口库存为117.7万吨左右，环比小幅下降；国内乙烯法乙二醇装置开工率为81.5%，煤制乙二醇装置开工率为49.5%；部分煤制装置检修，国内供应呈现下滑。聚酯装置开工负荷处于88.5%左右，涤丝工厂降价促销，但产销表现偏弱，江浙织机开工负荷76%左右，下游及终端工厂刚需采购为主。现货价格偏弱整理，到港船货处于高位，港口去库存较为缓慢对乙二醇期价仍构成压制。前20名持仓方面，净持仓为卖单41276手，较上一交易日增加3405手，多空增仓，空单增幅高于多单，净空单继续增加。技术上，EG1909合约处于4400关口整理，期价反抽5日均线压力，短线呈现低位整理走势。操作上，4300-4600元/吨区间交易。

橡胶

目前国内产区进入割胶期，云南产区出现干旱天气而部分停割，对后期产量或有影响。进口方面，4月份越南出口中国同比大幅增加，不过随着海关对混合胶进口的监管加强，后市国内进口量或略有缩减。从库存来看，交易所库存和保税区外库存均持续增加，供应压力依然明显。需求面，近期国内轮胎厂开工情况整体保持较好，但从出口数据看，今年一季度出口下降幅度明显，需求面不容乐观。从技术上看，ru1909合约短期建议在12000-12500区间交易。

甲醇

前期国内甲醇装置检修陆续复产，开工率有所走高。进口方面，多套国际装置复产，使得近期甲醇进口有增加的趋势。由于4月份伊朗船货装船进度放缓，进口货源到港部分延迟，但近期甲醇到港增加，港口甲醇去库存趋势再度受到遏制。从需求来看，烯烃新装置的投产预期将对需求有一定的推动作用，但化工安全整治将限制新装置投产进度，且限制部分传统下游消费。目前期价跌至甲醇生产成本线附近，关注前期低点对期价的支撑。从技术上看，MA1909合约短期建议在2450-2550区间交易。

沥青

国际油价高位震荡，委内瑞拉危机使得后期马瑞原油供应存在下降预期对沥青价格有所支撑。近期国内沥青综合库存小幅上升，高于近年同期水平，主要因下游需求尚未明显恢复。不过开工率有所下降且仍低于近年同期水平。随着天气转好，下游道路施工陆续恢复，或带动沥青消费的增长。从技术上看，bu1912合约短期建议在3400-3500区间交易。

纸浆

近期国内三大港口木浆库存虽略有下降，但仍处于较高水平；同时，欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面，虽然二季度为文化纸需求旺季，或对浆价有所支撑，但目前需求仍未有明显好转，整体维持刚需，且环保检查日趋严格，加上美国对中国出口商品加征关税，对纸浆需求将产生不利影响。从技术上看，SP1909合约短期建议在4950-5100区间交易。

LLDPE

近期价格快速下跌后，部分逢低补货，市场库存得到去化，但PE石化库存压力犹存，需求相比往年较差，预计反弹力度有限。技术上看，L1909合约隔夜小幅走高，MACD指标绿色柱继续缩短，KDJ指标处在超卖区短期重新形成金叉拐头向上，短期上方测试8000关口压力，预计期价维持区间偏强震荡整理。操作上，建议区间逢低做多。

近期石化去库存加快，且价格下跌后出口窗口打开，但后续有新增产能投放，市场供应压力犹存，预计反弹空间有限。技术上看，PP1909合约隔夜高开高走，指标MACD指标绿柱缩短，KDJ指标重新形成金叉拐头向上，短期快速下跌后反弹修复，上方关注8500附近压力。操作上，建议在8250-8500区间逢低做多。

PVC

受五月份装置检修增多影响，市场供应压力不大，但中美贸易问题，PVC制品出口订单受到影响，需求不足难以支撑价格大幅走高。技术上看，PVC1909震荡整理，期价上行动力不足，短期下方关注6750附近支撑，上方测试7000关口压力。操作上，建议6850-7000区间高抛低吸。

黑色金属

沪镍

隔夜沪镍主力1907合约止跌回升，当前宏观面上仍不利于镍价上涨，但库存低位且进一步下滑仍对镍价存有支撑。现货市场上，盘面价格不断下跌，至9.73-9.74万元/吨附近后盘整，下游在此位置有少量俄镍成交，下游心理价位基本在9.7万元/吨附近，金川镍基本等金川出厂价之后下游开始采购。

技术面上，沪镍主力1907合约在前期震荡密集区附近受到较强阻力，短期或以震荡为主。操作上建议沪镍1907合约短期可以考虑在96000-98000元/吨之间高抛低吸，止损各1000元/吨。

焦炭

焦炭现货市场心态较好。山西个别地区开始第三轮提涨，下游方面暂无答复。当前焦企开工水平继续上升，焦炭库存有所下滑。下游钢厂高炉开工略有增加，焦炭采购需求良好。港焦炭价格稳中偏强，出货压力仍在，港口库存仍旧维持高位，随着两轮提涨陆续落地以及对环保限产预期，心态短期继续偏乐观。近期焦炭市场货稳中偏强，后续提涨的可能性较大。

技术上，J1909合约，隔夜震荡上行，MACD红色动能柱小幅扩大。操作上，建议在2160附近买入，止损参考2130。

铁矿

隔夜I1909合约减仓下行。铁矿石现货报价继续上调，当前随着港口库存持续下滑，贸易商市场情绪高涨，整体挺价销售，议价空间较小，只有部分贸易商随行就市，以出货为主。但昨天晚上淡水河谷传闻再现，据Mysteel 调研相关机构了解到，Brucutu 矿区1000万吨干选产能确实将于近期开始复产，另外2000万吨湿选产能将继续处于关停状态。

技术上，I1909合约高位承压，1小时MACD指标显示DIFF下穿DEA高位出现死叉；1小时BOLL指标显示开口缩小。操作上，700附近择机短空，止损参考710。

贵金属

隔夜沪市贵金属止跌震荡，其中沪金主力于10日均线上方获得支撑，而沪银主力合约部布林线下轨受到支撑。期间美元指数震荡走弱，涨势缓和，同时世贸组织警告二季度全球贸易增速可能继续放缓均利好贵金属。

技术上，沪金主力合约MACD红柱缩短，五日均线拐头向下，显示多头氛围缓和；而沪银有效运行于均线组下方，主要均线组交织向下，DIF有下穿DEA的迹象，预计短线反弹乏力。操作上，建议沪金主力合约暂时观望为宜；沪银主力合约空单获利了结观望。

沪锌

隔夜沪锌主力合约止跌震荡，于20500一线关口获得支撑。期间美元指数震荡走弱，涨势缓和支撑锌价跌势缓和。但中美贸易谈判不确定性犹存，加之人民币贬值，国内股市继续下滑，宏观面偏空打压基本金属。此外世贸组织警告二季度全球贸易增速可能继续放缓基本面上亦不利基本金属反弹，而锌基本面供应宽松叠加下游消费平平未能对锌价构成有效提振。

技术上，沪锌主力1907合约MACD金叉缺口再次打开，下方建议关注20500一线支撑。操作上，建议沪锌主力1907合约可于20900-20500元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

沪铅

隔夜沪铅主力合约震荡下滑，重回均线组下方。期间虽然美元指数震荡走弱，但其未受支撑，未如昨日表现抗跌。现货方面，而消费市场需求有限，散单市场交易暂无明显变化。同时国内库存连增两周，显示季节性消费拐点还未到来。

技术上，沪铅主力虽震荡下滑，但预计下方支撑位仍较强，关注布林线下轨支撑，预计短线或陷入低位盘整。操作上，建议沪铅1907合约可于16000-15800元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

沪铝

隔夜沪铝主力1907合约震荡走弱，不过当前原料端氧化铝受停限产影响，价格持续走强，为铝价提供支撑。现货市场上，铝价虽有所回落，但下游接货不多，采购积极性不高，整体成交较差。

技术面上，近期铝价突破前期高点后表现有所承压，MACD指标呈现反复，短期建议震荡看待。操作上建议沪铝1907合约短期观望为主。

沪铜

隔夜沪铜主力1907合约小幅反弹后回落，短期市场情绪仍受中美贸易紧张关系施压。现货市场上，整体持货商挺价意愿强，现货报价随着成交的积极而一路顺势走高，但依然是以贸易商活跃为主导，下游刚需采买，其表现并没有亮点。

操作上，建议沪铜1907合约短期维持在47300-48000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

沪锡

隔夜沪锡主力1909合约窄幅整理，现货市场总体成交氛围一般，部分下游企业刚需补货。短期重点关注国内下游需求是否将如预期得以释放，以及中美贸易关系的进一步发展。

操作上，建议沪锡1909合约可以考虑在147000元/吨下方偏空操作。

焦煤

国内炼焦煤现货市场继续偏强运行。近日，山西临汾及晋中部分煤种小幅上调，煤矿新签合同已有实际成交，整体需求较好；内蒙古乌海及周边、鄂尔多斯地区煤矿正常生产，煤矿出货顺畅，心态较好；河南地区焦企对部分采购煤种小幅上调。下游焦企正在酝酿第三轮提涨，对焦煤市场有一定的支撑作用。短期焦煤市场或将继续稳中偏强运行。

技术上，JM1909合约，隔夜小幅下跌，MACD红色动能柱呈现缩小。操作上，建议在1380附近买入，止损参考1360。

郑煤

动力煤现货市场持稳运行。港口市场参与方观望和博弈仍在，主流报价持稳，下游询价积极性有所下降，实际成交有限。榆林地区受限产限供及煤管票不足的影响，各矿供给持续偏紧，而下游采购仍然较好，但少部分煤矿和煤场销售已有转差迹象，煤价整体高位企稳，个别煤矿仍有涨跌调整；内蒙古地区市场变化不大，鄂尔多斯销售相对良好，价格整体以稳为主。下游电厂库存高位，日耗暂稳，补库需求难以集中释放。预计动力煤市场稳中略偏弱运行。

技术上，ZC909合约，隔夜震荡偏弱，MACD绿色动能柱继续扩大。操作上，建议在600附近抛空，止损参考607。

硅铁

国内硅铁价格弱稳，钢招空窗期，市场成交一般。硅价持续下行，整个市场疲态未改，市场需求再次处于阴跌通道，停产厂家开始惜售，而在产厂家身负重压前行。短期内，硅铁分价格或呈现偏弱走势。

技术上，SF909合约，日内增仓下行，MACD绿色动能柱呈现扩大，短线仍继续承压。操作上，建议在5900附近短空，止损参考5970。

锰硅

北方锰矿盘整运行，市场观望氛围浓，低价资源少。南方锰矿盘整运行，询盘有所活跃。硅锰盘整，大厂订单满，可售低价资源少，信心略好转。短期来看，锰硅市场或继续平稳运行，预计大幅波动的可能性不大。

技术上，SM909合约，日内增仓下行，MACD红色动能柱呈现缩窄，短线或承压。操作上，建议在7150附近短空，止损参考7240。

螺纹

隔夜RB1910合约增仓上行。螺纹钢现货市场报价平稳，随着市场的进一步消化，整体库存继续减少，但产量持续增长又将限制反弹空间。短期在多空因素交杂的环境下，钢价行情或有反复。

技术上，RB1910合约震荡走高，1小时MACD指标显示红柱放大；1小时BOLL指标开口放大。操作上建议，短线3830-3730区间高抛低买，止损30元/吨。

热卷

隔夜HC1910合约震荡偏强。目前热轧卷板现货市场处于供需面博弈阶段，供给资源较高，市场商家大幅让利意愿不强，钢厂也积极挺价，而需求面表现减弱，市场成交氛围有所转淡，成交一般。对于后市，贸易商表示目前钢厂挺价意愿强烈，然市场需求有所转淡，价格将有小幅让利，放缓建库计划，主要消化自身库存为主。