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【英大期货】盘前点评0520

admin2019-05-20【期货交易时间】人已围观

简介一直备受关注的亚特兰大联储GDPNow追踪指数显示，预计第二季度经济增长1.1%，远低于CNBC快速更新调查估计的2%增速。当天芝加哥商品交易所FedWatch数据显示

【金属】

黄金：继续下挫，短线空单持有

行情回顾，周五夜盘黄金期货主力合约1912收盘289.6，最高291.35，最低289.3.

消息面，一直备受关注的亚特兰大联储GDPNow追踪指数显示，预计第二季度经济增长1.1%，远低于CNBC快速更新调查估计的2%增速。当天芝加哥商品交易所FedWatch数据显示，联邦基金利率期货交易暗示2020年1月前降息的可能性为80％，而今年9月份降息的概率为51％，在明年1月前降息两次可能性接近42％。

盘面分析，周五夜盘黄金期货继续下挫，收盘289.6，收盘5日线之下10日线之上，回调行情仍在延续，预期短期内回调行情仍无法终止，操作上可继续轻仓持有黄金空单。

研究员，赵红阳；联系电话0531-81935312

铝：中美贸易摩擦持续，铝价承压下挫

盘面走势，上一交易日沪铝主力1907合约跌45元/吨至14310元/吨，跌幅0.31%,夜盘涨0.21%至14385元/吨。隔夜LME铝跌1.27%至1831.5美元/吨。

消息面，16日，山西信发氧化铝第二条生产线实现彻底停产，继央视新闻频道曝光吕梁市信发赤泥库环境污染问题后，吕梁市生态环境局孝义分局第一时间向企业下达责令停产整治通知书以来，企业积极整改、措施有力。

现货方面，5月17日，期铝当月开盘震荡走跌。早间上海部分成交在13450元/吨附近，某大户仅华东一地收货过万吨，第二交易阶段开始后，成交价在14310-14330元/吨之间，价格较前一日回落30元/吨附近，对当月盘面平水~升水10元/吨，无锡现货成交价在14310-14330元/吨之间，杭州成交价在14320-14340元/吨之间。因华东成交价较前一日略有下降，而贸易商对后市较为看好，接货非常积极，买卖双方交投活跃。而下游考虑到价格下调及周末备货，采购积极性较前两日明显提升。华东整体成交较好。午后期铝维持低区间震荡，重心较午前下沉，市场成交价在14300~14310元/吨之间，对当月平水~升10元/吨附近，仅贸易商间少量成交。

行情研判，中美贸易摩擦持续，隔夜美元大幅走高，铝价承压回落。基本面方面，受成本端氧化铝价格上涨支撑以及持续去库存利好提振，前期沪铝持续震荡走高，但沪铝突破前期高点后价格有所回调，短期宏观面不确定性风险较大，预计铝价仍有调整。

研究员：李全冲；联系电话：010-51960356

【能源化工】

聚丙烯：聚丙烯期货小幅上涨，现货市场成交继续回升

从盘面上看：周五聚丙烯主力合约1909全天震荡，尾盘小幅收阳。周五聚丙烯1909主力合约最高价8350元/吨，最低价8220元/吨，收盘价8385元/吨。收盘价较周四结算价上涨0点，上涨幅度0，持仓量62.1万手，较上一个交易日小幅增加9410手，成交量39.2万手，较上一交易日小幅增加88960手。

消息面上，5月17日聚丙烯现货，从煤化工竞拍来看，早盘标品成交较好，竞拍成功率 89%。石化拉丝厂价个别补跌。中石化方面，石化华南拉丝定价普遍下调 50-100 元/吨，石化华东拉丝定价下调 100-150 元/吨，其余地区拉丝定价暂时稳定；中石油方面，各大区拉丝价格均保持稳定。. 华东地区现货升水 103 元/吨。期货震荡走势，市场价格随行就市，持货方出货意向仍强同时石化厂价部分补跌，因此整体成交重心仍旧整体并未上行；下游终端接盘转好，部分刚需采购有所放量；终端开工变动不大，需求缺乏亮点。石化库存下降加快，今日两油库存早库 87 万吨左右，较昨日下降 5 万吨。目前库存高于往年同期，石化压力突出；贸易商库存量一般，近两日出货尚可，中游库存压力减小。

操作上建议，周五聚丙烯1909主力合约最高价8350元/吨，最低价8220元/吨，收盘价8385元/吨。技术上，5月17日聚丙烯主力合约1909收盘价在日线在布林中轨之下，现阶段在低位反弹，但依旧属于空头趋势，基差为103。短期市场反弹，近期交易以日内交易为主，合理控制仓位，注意止损。

研究员：曹宇电话：0411-84806588

塑料：现货暂稳期货延续反弹，空单依托7900-8000分批持有

上游原材料价格方面，乙烯CFR东南亚报887-895美元/吨，较上一交易日持平；CFR东北亚报977-985美元/吨，较上一交易日持平。

现货价格方面，PE市场价格小幅涨跌，下游成交不畅。石化出厂价持稳。其中齐鲁石化7042报7850元/吨，较上一交易日持平；扬子石化7042报7900元/吨，持平；广州石化7042报7850元/吨，持平；茂名石化7042报7850元/吨，持平。昨日PE市场现货价格部分小幅涨跌，石化价格多数平稳，市场交投气氛谨慎，商家多随行报盘，部分货少价格略高。下游需求平平，实盘成交商谈。国内LLDPE主流价格在7700-8000元/吨。

技术面上，周五连塑1909合约平开收高，收小阳线。夜盘开于7800，开盘后震荡走低，白盘低位震荡后午后略有走高，最终收盘7845，涨45，涨幅0.58%。成交量较上一交易日增3.3万手至60.8万手，持仓量减3万手至65.5万手。操作建议：昨日塑料延续低位反弹，低位3连阳，超跌后反弹，短线空单依托7900持有，前期空单依托8000继续持有。

研究员：于鲁波；联系电话：0411-84806918

橡胶：天气因素炒作，沪胶高位震荡

盘面上看，周五主力1909合约高位震荡，尾盘报收于12205元/吨，较上一交易日上涨1.12%，减仓0.56万手，成交41.52万手。

现货价格方面，上海市场17年国营全乳（云象）报价在11800（+0）元/吨；越南3L报价12200（+0)元/吨；泰国3号烟片13550（+0)元/吨；云南18年全乳胶11700（+100）元/吨。海南国营橡胶加工厂天然橡胶鲜胶水干胶入厂收购价持稳为12500元/吨。泰国合艾原料市场生胶片50.95（+0.35）泰铢/公斤；泰三烟片53.35（+0.1)泰铢/公斤；田间胶水50.5（+0.3)泰铢/公斤；杯胶41.5(+0.5)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价11100(0)元/吨；顺丁橡胶市场价11200(0)元/吨。

综合来看，受产区干旱天气炒作，橡胶供应增加预期减弱，叠加泰国限制出口、海关严查混合胶等消息影响，沪胶整体表现强势，领涨大宗商品。虽然中美贸易升级利空大宗商品，但在橡胶已处于价值洼地，且利多因素叠加，短期或对胶价形成支撑。操作上建议11800-12500区间交易为宜。

研究员：孙彩红；联系电话：010-51960461

【农产品】

玉米：玉米震荡上行，中期看涨不变

盘面情况：C1909最高报1997元/吨，最低报1973元/吨，收盘1996元/吨，较上一交易日涨1.11%；成交量81.9万手，减少31.9万手；持仓1252382手，增仓29838手

消息：1、截至5月10日，生猪养殖利润为373.91元/头，较4月26日的353.32元/头增加20.59元/头，增幅为5.83%，同比增加647.64元/吨。2、美国农业部(USDA)周四公布的玉米出口销售报告显示：截至5月9日当周，美国2018-19年度玉米出口净销售553,300吨，2019-20年度出口净销售80,800吨。当周，美国2018-19年度玉米出口装船983,900吨。

现货市场：玉米锦州港报价1938元/吨

总结：供应方面，4月底粮库发力收粮，收购进度加快，市场上的基层粮源比较少，玉米供应集中在贸易商手中，由于前期囤货成本较高，贸易商挺价意愿较强。此外年度玉米种植面积及产量预期下降使得玉米贸易商产生惜售心理。需求方面，猪瘟疫情未有明显好转，饲企采购谨慎，随用随买为主。此外，近段时间深加工行业整体上玉米消耗量均出现下滑，玉米需求承压。整体而言，玉米需求方面虽未有明显改善，不过基层售粮已基本结束，随着港口玉米逐渐消化，玉米价格存在阶段性偏强趋势。C1909合约的压力位1950元/吨，支撑位1890元/吨，建议多单继续持有。

研究员：辛君电话：0536-8152888

白糖：郑糖震荡整理，建议短线操作

国内盘面：2019年5月17日白糖主力1909合约震荡收跌，开盘5158元/吨，收盘5109元/吨，较前一交易日结算价跌34元/吨或0.66%，成交量97.22万手、持仓量56.22万手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖周五震荡收跌，糖11号7月合约收盘较前一交易日结算价跌每磅0.24美分或2.04%，报每磅11.54美分。

基本面消息：

1.2018/19榨季截至4月底全国累计产糖1068.15万吨，同比增加47.01万吨；累计销糖576.94万吨，同比增加103.36万吨；累计销糖率54.01%，同比提高7.63个百分点。
2.18/19榨季内蒙古累计收购甜菜569.26万吨，同比增加187.26万吨；产糖65万吨，同比增加17万吨；出糖率11.42%，同比降低1.15个百分点。18/19榨季内蒙古甜菜轮作不及带来的糖分损失，导致糖产量减少了7万吨之多。

3.巴西农业部长蒂亚斯（Tereza Cristina Dias）周三在北京表示，她将在周四访问中国海关总署时提出转基因甘蔗的问题。巴西农业部正在与中国海关总署建立新的关系。
4.据悉2018/19榨季至今印度糖厂已签订300万吨糖出口合同，其中210万吨已发运，主要出口至孟加拉国、伊朗、斯里兰卡和索马里。

现货方面：5月17日下午白糖跌幅扩大，不过主产区现货报价持稳，总体成交一般偏淡，具体情况如下：广西：南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5250-5410元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5200-5280元/吨，南宁仓自提报价5320元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5330元/吨，仓库报价5310-5330元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5290-5330元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5290-5330元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城中间商仓库报价5270元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5300-5375元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5070-5160元/吨，大理报价5030-5050元/吨，祥云报价5030-5120元/吨，报价不变，成交一般。云南集团昆明报价5080元/吨，祥云、大理报价5030-5040元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5300元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5300-5350元/吨，报价不变，成交一般。

观点总结：4月销售数据好于预期、政策面偏空，关注原糖走势。5月17日郑糖1909合约震荡收跌0.66%。新榨季全球或出现供给短缺，但近期数据显示印度、泰国增产及出口问题对市场构成压力。洲际交易所ICE原糖主力周五震荡收跌2.04%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。操作上，多单可逢高减持，谨慎做空，区间短线操作为主。

棕榈油:马棕油震荡反弹，国内棕榈油低位整固

行情评述：周五棕榈油主力合约1909开盘后延续震荡走势，全天最高价4518，最低价4470，收于4480，全天上涨2元/吨，涨幅0.04%，成交量47万手，持仓量减少5694手至54.6万手。

外盘方面，马来西亚棕榈油局MPOB5月10日公布4月份的月度供需报告，报告显示马来西亚4月棕榈油产量较前月下滑1.4%至165万吨，3月产量为167万吨；马来西亚4月棕榈油出口环比增长2%至165万吨，3月出口量为162万吨；4月末棕榈油库存较前月下滑6.6%至273万吨，3月底棕榈油库存为292万吨。数据显示，4月份马来西亚产量环比有所下滑，出口量小幅增加，最终导致期末库存下降至273万吨，报告中性，但棕榈油价格面临的压力仍然不容小觑。马棕油8月份主力合约全天上涨1令吉/吨，收于2096令吉/吨，涨幅0.05%。
现货解析：国内24度现货棕榈油平均价格比前一交易日价格有所上涨，为4405元/吨，国内棕榈油港口库存总量为77.7万吨。

行情展望：MPOB公布的5月供需报告显示，4月份马来西亚出口量环比微增，但产量却有小幅度的下滑，最终导致期末库存下降至273万吨，棕榈油面临的压力仍然不容小觑，总体来看，报告中性，对棕榈油走势地影响有限。从技术上看，棕榈油主力合约1909延续弱势下行的格局，但不宜过分看空。

研究员：郝子军；联系电话：0536-2986591

菜粕：菜粕高开低走，上行放缓

盘面上看，周五菜粕主力909合约震荡下行，尾盘报收于2335元/吨，较上一交易日下跌0.04%，持仓量减少1.2万手，成交90.2万手。外盘方面：周五洲际交易所（ICE）旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡下行。7月期约收跌5.4加元，报收441.6加元/吨；11月期约收跌4.8加元，报收454.1加元/吨。

消息面上，巴西大豆收割已过九成，阿根廷大豆收割已经过半，物美价廉的南美大豆占据了国际大豆市场，使得美豆出口受阻，导致美豆连续两周出口量下降，最终导致CBOT大豆期货自4月中旬后大幅走低，逼近近一年半来低点。

现货价格方面，国内菜粕继续缓涨。分析其原因主要是：受外盘美豆续涨提振，国内双粕盘面延续趋强运行，但新一轮中美磋商即将展开，市场避险心态明显，豆粕现货涨势减弱，菜粕现货报价较少，市场挺价观望，继续维持偏强运行，个别报价略涨。加籽进口受限，国内冬季油菜籽正处收割时节，下旬新季菜粕仅零星上市，五月份国内菜粕供应偏紧局面暂难改变。5月中下旬后随着全国本年度水产投苗逐步结束，水产养殖将逐步进入正常程序，旺季临近，菜粕需求趋增，菜粕厂商看涨意愿较高。现阶段豆粕对菜粕的替代目前已经扩大到阶段性极限，预计后期继续扩大替代比例的可能性已经很低，5月份菜粕价格跟随豆粕市场适度走强的几率很高，此预判暂时不改。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕上周五全国平均价格为2307.6元/吨，较上周四相比上涨9元/吨。

综合来看，周五夜盘美豆大幅下行，现货价格及豆粕等替代品价格延续震荡偏强，菜粕逐步进入消费旺季，整体看对菜粕价格支撑逐步增强，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕小幅高开后震荡整理，尾盘小幅下行，全体弱势收跌，成交量减少，注意关注行情能否延续上行，预计跟随豆粕走势概率较大，操作上建议观望为宜。

研究员：王晓赫；联系电话：0536-8223708
来源：英大期货

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