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【晨会纪要】外围重挫，股指分化

admin2019-05-14【期货交易时间】人已围观

简介近期受到第一、第二经济体的摩擦再度公开化的影响，美股大跌。全球股市风险规避情绪十足。国内，前期存在“救市与维稳”预期，A股大幅波动，由于谈判是一个拉锯过程，整体上股

股指：外围重挫股指分化

近期受到第一、第二经济体的摩擦再度公开化的影响，美股大跌。全球股市风险规避情绪十足。国内，前期存在“救市与维稳”预期，A股大幅波动，由于谈判是一个拉锯过程，整体上股市也将会表现一定风险规避效应。市场根本基础仍在上市公司，风险规避情绪下，个股的分化会导致股指分化，多IH空IC。操作建议：多IH空IC。

国债：避险情绪回升国债多单持有

随着第一、第二经济体摩擦的公开化，全球出现避险情绪，无风险资产获得追捧。国内央行一直具有“逆周期”调节的运行机制，且及其具有及时性。五一之后首个股市开盘日就公布降准，这显示了央行的及时性与“风险防范”的思想。由于第一、第二经济体的摩擦具有“中期性”，将会不断推动央行“货币宽松政策”。国债多单持有。操作建议：多单持有。

贵金属：避险情绪犹存金银走势强劲

周一COMEX金银走势分化：纽约金主力6月合约上涨14.4美元至1301.8美元，纽约银6月合约下跌0.011美元至14.742美元。沪市金银夜盘均高开高走，强劲反弹：AU1912暂时收于293.35元，AG1912暂时收于3630元。中美贸易摩擦令市场情绪低落，避险情绪继续提振金银。通常情况下，市场风险厌恶情绪越高，具有避险属性的金银等贵金属将走强。操作建议：做多。

铜铝：有色多数收低，铝市一枝独秀

周一晚间，受中美贸易战进一步加剧忧虑，外盘有色整体承压，国内有色夜盘除铝以外全线收低，沪铜期货主力合约跌至47400元附近，而沪铝期货守稳万四关口后反弹至14225元/吨。目前来自宏观利空忧虑与有色基本面向好趋势的背离造成了有色金属出现宽幅震荡局面，就有色板块来看，供需因素对价格的支撑，叠加金融属性的巨大不确定性，市场投资者对宏观风险保持警惕，预计铜等金融属性较强的大宗商品将受外部环境影响宽幅震荡，关注有色板块基本面较好的铝将在二季度呈现抗跌偏强走势，操作上建议多看少动，关注政策方向性指引。

锌镍：避险情绪升温锌镍离场观望

周一晚间，国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率，锌镍承压。沪锌主力跌1.28%，报20815元/吨；沪镍主力跌0.59%，报96050元/吨。

锌方面，湖南花垣地区的太丰矿业计划5月15日前后复产锌锭，6月份将逐步增加至满产状态，表明国内冶炼端的增量在逐步放量，短期内需关注国内锌锭消费有无超预期的支撑。

镍方面，镍铁二季度供应过剩，金川印尼第一台矿热炉已经投产，且全国多数工厂仍然保持盈利状态，叠加宏观环境引起的不锈钢消费疲软，镍价下行压力仍存。近日宏观政经局势风雨不测，贸易风波令市场风险偏好显著减弱，短期内金属仍将属于政策市，任何相关信息都有可能放大盘面波动，操作建议观望。

动力煤：外部风险加大短线操作

周一夜盘动力煤期货小幅下跌，受到周边市场风险加大影响，维持弱势。煤炭供给侧改革继续推进，煤矿取消夜班逐步开启，后期供应端维持平稳。临近6月，消费逐步启动，现货价格维持稳定，期货价格继续修复贴水，动力煤高位盘整为主，维持600-615一线区间盘整，内日操作，同时警惕外围宏观变化。

焦炭焦煤：供给未现减少焦炭高位回调

周一夜间，焦炭1909低位开盘，震荡运行，下跌30.5，报收2116.5，跌幅1.42%限产预期拉动盘面，但从高频数据来看，焦企开工动能十分充足，开工率高位运行，短期供给宽松格局未变，叠加周边市场情绪影响，焦炭期货价格高位回调，建议短线操作。

周一夜间，焦煤1909报收1365.5，较前日结算价持平。焦企开工高位，短期下游需求平稳，焦煤价格低位反弹，区间震荡为主，建议短线操作。

黑色金属：警惕宏观事件冲击螺纹空单持有

周一夜盘，螺纹1910合约偏弱震荡，报3674元/吨，跌47元/吨，跌幅1.26%。唐山5月限产从数据上已经体现，高炉开工率有所下滑。周一钢银全国城市库存报487.53万吨，环比下滑7.19%，跌幅环比超越上周。华东现货价格跟随盘面跌破4100大关，宏观突发事件冲击加剧。短期建议空单持有。

周一夜盘，铁矿1909合约窄幅震荡，报655元/吨，涨0.5元/吨，涨幅0.08%。Vale首席财务官周五表示，公司可能在2-3年内恢复4亿公吨的铁矿石年产量水平。BDI指数反弹13点，或1.3%至1026点。普氏指数62%铁矿石价格报96.1美元，高位运行。短期宏观事件型冲击加剧，操作上建议观望。

豆类：内强外弱凸显美豆继续走弱

周一CBOT大豆期货市场下跌，因为中国与美国的贸易关系紧张。7月期约收低6.75美分，报收802.50美分/蒲式耳。与之相比，中国对美部分商品加征关税，国内夜盘连粕先抑后扬，价格高位宽幅震荡，市场不确定风险加剧，市场重心或逐步抬升。短线操作。

周一鸡蛋期货高位震荡收涨，周边玉米市场价格的走高给鸡蛋市场带来成本推动。相对而言国内鸡蛋现货市场涨跌互现。由于周边市场不确定风险加剧，鸡蛋多单减持。

油脂：美豆拖累美豆油走低

周一CBOT豆油期货市场收盘下跌，因为大豆走低。7月期约收低0.18美分，报收26.61美分/磅。与之相比，夜盘连豆油震荡走高。

周一BMD毛棕榈油期货市场上涨，扭转早盘的跌势，因为行业协会数据显示棕榈油产量下滑，缓解市场对于棕榈油库存高企及产量增加的担忧。7月毛棕榈油期约收高1令吉或0.1%，报收1984令吉/吨。受此影响，连棕榈油低开高走收涨。

周一ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现近强远弱的格局。7月期约收高0.10加元，报收435.90加元/吨。与之相比，郑菜油因中加关系担忧情绪加重，震荡收涨。菜粕高位震荡。目前油脂价格处于历史低位，后期震荡筑底概率增加，短线操作。

白糖：原糖小幅反弹郑糖维持震荡

空头回补推升价格，原糖上涨。7月原糖价格上涨0.12美分，涨幅为1%。投机性空头回补提振价格，但基本面上仍旧疲弱。印度方面出口签约已经达到300万吨，发运量达到210万吨。对于全球存在压制。原糖短期价格受制于12美分一线。郑糖小幅震荡。现货价格保持偏强走势，销量也有所转好。短期天气因素影响市场，关注云南旱情发展。郑糖短期缺乏趋势性指引因素，上方5200点存压，下方5130点一线存支撑。操作上投资者短线交易为主。

棉花：中美贸易摩擦升级棉价跌停

中美贸易摩擦升级，美棉跌停。7月合约下跌3美分，跌幅为4.4%。美国对中国2000亿美元输美商品提高关税后，13日中方作出回应，自6月1日0时起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分，提高加征关税税率。美棉大幅下挫至跌停。加之美国农业部月度供需报告利空。短期虽然已严重超卖，但缺乏利多，美棉弱势延续概率大。郑棉再度跌停，市场情绪极度悲观，多头大幅减仓。中美贸易没有新的利多消息传来前，郑棉预计维持弱势，操作上建议短线交易为主，等待空头情绪释放完毕。

原油：中美贸易摩擦加剧油价出现下跌

担心贸易战加剧抑制全球经济增长，国际油价随美国股市下跌。中东油轮遭袭，欧美原油期货跌幅受限。沙特阿拉伯两艘油轮在阿联酋海岸附近遇袭，国际油价周一先是盘中上涨。中国对美国加征关税进行反制，美国股市大跌，欧美原油期货也由涨转为跌。目前市场关注中美贸易谈判及美国对伊朗制裁后续进展。技术面，SC1906短期或维持在470-500区间震荡运行。操作建议，震荡思路操作为主。

甲醇：缩仓缩量甲醇震荡整理

周一甲醇期货主力MA1909合约收盘2426元/吨，较上一交易日跌幅0.29%，减仓11万手。主产区生产企业库存上周经过降价排库，短时压力略有缓解，但上周国内甲醇装置开工环比上涨3.33%，西北主产地区的开工环比上涨2.44%。西北多数检修甲醇装置恢复运行，春检高峰已过，后期供应压力逐步增大。MTO方面盘面利润持续下滑，且PP产能供应压力较大，近日期价反弹受阻。操作建议：震荡思路短线操作。

PTA：市场环境利空盘面跟随下跌

本周宁波逸盛计划重启，川化新装置投料试产，市场供应环比增加，而下游成品库存累积，叠加盈利快速恶化，聚酯工厂降负减产，供需基本面有转弱压力。短期供应商回购挺价现货，但远期市场因供需及贸易摩擦承压，盘面上09合约考验5800附近支撑，关注成本端油价走势，建议空单谨慎持有。

聚烯烃：石化降价排库盘面延续弱势

上周石化库存环比增加，现货下调加剧盘面压力，业者悲观情绪较重，下游工厂采购愈加谨慎，同时部分进口商低价清库，美金货源重心下滑，且关税提升拖累终端出口，宏观环境整体偏空，短期快速下跌后提防技术性修复，塑料/PP1909合约关注7800-7900/8100-8200区间支撑，空单谨慎持有。

燃料油：中东局面持续紧张燃油高开后回落

周一夜间，沪燃主力合约1909高开后逐渐回落，报收2872，涨幅1.2%。根据美联社，伊朗外交部发言人穆萨维于近日发表言论称维护波斯湾地区的航海和海上运输至关重要。伊朗伊斯兰共和国通讯社援引伊朗外交部发言人穆萨维发言，要警惕任何“恶意分子精心策划的阴谋”与“外国势力的冒险主义”，以免破坏该地区的稳定与安全。近期全球燃料油库存表现延续近期全球燃料油库存呈现东半球上涨(新加坡和富查伊拉)，而西半球(鹿特丹)下跌的局面。 5月为新加坡地区历年来上半年船用油需求最旺盛的月份，因此对燃料油有着较强的消费支撑，此外沙特5月处于夏季用电高峰，利多燃油在发电端领域的应用。操作建议: 前期多沪燃1909空沥青1912可适当获利离场。

石油沥青：等待委内瑞拉产量数据沥青夜间冲高回落

周一夜间，沥青主力合约1912冲高后迅速回落，报收3498，跌幅0.23%。上周全国样本内炼厂沥青装置开工率为47%，周环比上涨3个百分点，除华北华中外主要区域都录得开工率上涨，同时炼厂沥青库存水平由37%%上升至39%，主要区域内均录得库存上涨；此前公布的社会库存也显示全国库存水平周环比上涨2个百分点至50%，显示目前沥青需求端较为疲软。根据季节性规律，5月为历年来上半年表观需求最高峰，开工率或继续上涨，需关注有多少表观需求能转换成消费端真实需求。短期内，沥青基本面难以主导期价运行，而主要驱动在于油价，委内瑞拉风吹草动将以事件驱动形式影响沥青，5月马瑞油到港或受到3月委内瑞拉发生两次停电影响而走低，但是路透船期显示6月马瑞油到港量目前为6艘，且一季度后马瑞油库存仍充足。建议暂时观望，关注沥青社会库存去库进度。

橡胶：沪胶遇阻回调关注12000附近阻力能否突破

周一晚上沪胶12000附近遇阻后冲高回落，根据卓创资讯了解，泰国政府将在本周四（5月16日）组织召开会议，商议限制出口事宜。今年一季度我国天然橡胶进口同比出现小幅下滑。目前国内天然橡胶库存比去年底出现减少的迹象。当前国内轮胎开工率正常，一季度轮胎出口同比小幅增长。总体看来，沪胶主力RU1909合约在11000附近支撑较强，关注能否进一步向上突破12000附近阻力。

（备注：如品种涨跌幅超过2%，将以红色字体标注）

来源：国信期货

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