策略研究｜宏观金融早评04.11

宏观结论

近期地产销售回升，汽车销量改善，工业生产出现反弹，经济短期回升，叠加中美第九轮贸易磋商进展积极，市场对经济预期发生转变，经济似乎没有想象中差，继续关注本周3月金融数据公布。近期债券震荡，股票震荡走高，商品中化工品走强。

1：股指综述：周三两市小幅高开后，早盘券商股集体跳水，三大股指全线走低，跌幅一度均超1%，盘中汽车整车、重庆、黄金板块轮番拉升带动下，各大股指震荡走高，尾盘券商股异动拉升，两市股指再度冲高，随后纷纷回落，整体上全天维持宽幅震荡走势，市场热点稀缺，个股依旧跌多涨少，资金做多意愿仍不是很足

2：期债综述：4月10日，国债期货收盘涨跌互现，10年期债主力合约涨0.18%，5年期债主力合约涨0.1%，2年期债主力合约跌0.02%。现券方面，10年期国债活跃券180027最新成交价报3.31%，收益率上行2.5bp；7年期活跃券180028最新成交价报3.32%，收益率上行1bp，5年期活跃券180023最新成交价报3.18%，收益率上行1.75bp。

3：隔夜COMEX期金开于1308.2，收于1312。美国经济数据继续走弱、仍保持在荣枯线以上，年内美国出现衰退的可能性较低，但金融市场已试图为未来的衰退定价，国际经济环境的支持力量减弱，美国政府内部要求降息的声音增加；通胀压力仍然较小，联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心，希望打消市场的降息预期。金价避险特性随美国金融市场动荡程度而变；中美经贸磋商虽有所反复，但双方均有较强意愿继续推进。