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国投安信期货5月9日晨间策略

admin2019-05-09【期货交易时间】人已围观

简介黑色系延续分化局面，高炉复产下原料强于钢材，铁矿石由于消息面反复波动剧烈。随着山西等地环保预期增强，焦炭短期有望维持强势。硅锰硅铁供给过剩引起的价格下跌，目前以盘

【焦煤铁矿】

黑色系延续分化局面，高炉复产下原料强于钢材，铁矿石由于消息面反复波动剧烈。随着山西等地环保预期增强，焦炭短期有望维持强势。硅锰硅铁供给过剩引起的价格下跌，目前以盘整为主。

【油脂油料】

外盘豆类持续走低，受到中美贸易前景不明影响。昨日夜间中方称若美方于5月10日继续加征关税，中方将采取反制措施。中方于9-10日访美进行贸易磋商。Agrural上调巴西大豆产量预估。海关数据显示，4月中国大豆进口764万吨，较上年同期690万吨增加10.7%。国内豆粕受贸易关系影响仍然表现偏强，豆油较棕榈油偏强。今日关注MPOB报告，预计本月马棕产量环比降1%，库存环比降6%。本周六凌晨0点将公布5月USDA供需报告，本次报告将首次公布19/20年度平衡表。市场预计18/19年度美豆库存将从8.95亿蒲上调至9.2亿蒲，预计19/20年度美豆库存为9.1亿蒲。加拿大新季菜籽正在播种，预计5月完成，当前进度偏慢，需持续关注产区天气。旧作偏高的库存主要集中在农场环节，近月价格受到压力较明显，关注中加菜系政策变动。

【有色金属】

伦锌夜盘连续第二个交易日大幅下滑，沪锌续跌且持仓主力换月。强调当前消费一般，在5月上游供应持续放大基础上，锌锭去库幅度很难超出预期。6月合约继续跌向2.08-2.1万，技术支撑至少在2.06万，空单持有。

内外铅价窄幅调整，现货下调幅度暂时有限，市场担心二季度随旺季消费回暖，仍可能引发挤仓行情。不过仍预计铅价可能继续下滑。少量空单持有。

隔夜伦镍跌破12000美元，沪镍夜盘震荡偏弱。昨日俄镍升水继续回落，现货市场交投延续清淡。高镍铁采购价暂持稳960元，钢厂采购操作谨慎。迫于市场压力，昨日不锈钢价格继续下跌，部分贸易商低价抛售，市场悲观情绪蔓延。短期镍价走势仍然偏弱，建议空单可暂持。

国内铝市压力再现，中美贸易担忧升级。国内铝现货市场供应宽松，下游按需采购。第二季度末氧化铝和铝新产能投放仍是市场最大的压力。

【鸡蛋】

周三，全国蛋价继续保持稳定，北京地区稳，广东涨。走货加快，收货难，库存不高。今晨各地报价均有小幅上扬。淘汰鸡报5.58元/斤，老鸡货源少，低价不易购货，下游采购有放缓迹象。09收阴但重心上移，进一步逼近上方压力区域，多头注意控制仓位；01在4000以上维持偏弱震荡格局。

【纸浆】

中国4月纸浆进口210.7万吨，环比增加23.51%；印度尼西亚3月阔叶浆总出口量35.81万吨，环比上升24.86%。针浆月亮5月外盘报价下调30至700美元。受下游开工及海外去库影响，国内库存压力仍将是近期影响纸浆价格的主导因素，叠加外盘调价风险，国内现价承压。

【糖】

隔夜美原糖高开低走，放量下挫，市场对18/19榨季过剩的预期仍压制市场。Licht预计19/20榨季全球短缺170万吨，18/19榨季短缺40万吨。我们延续本轮国际糖价的第一下跌目标是11-11.5美分。国内市场方面，4月产销数据全部出炉，月度库存低于500万吨，市场关注后期进口到港情况。现货市场短期压力不大，但盘面处于弱势反弹格局，因外盘低迷。

【橡胶】

中国海关调整混合胶认定标准，利好国产全乳胶；中国天胶产区全面开割，东南亚进入增产期，供应端逐渐改善；4月中国乘用车销量同比大跌，上周中国轮胎开工率继续下降，意味着终端需求犹弱。建议投资者密切关注中美贸易问题，继续以11000-13000区间震荡思路对待，RU1909短期压力位12000一线。

【沥青】

隔夜国际油价震荡偏强，沥青期货盘面跟随反弹，只是相比前期，沥青期货盘面上涨动能有所减弱，毕竟当前下游需求并未释放。不过，在成本的支撑下，局部地区现货价格虽然提价，但市场成交清淡，炼厂依然面临累库的局面。近期沥青期货盘面或将更加贴近原油的走势，如果油价再下一个台阶，那么对沥青短期的利空或将显现，不过，在马瑞供应担忧挥之不去叠加下游需求启动，回调过后沥青整体还是有望维持强势格局。

【PTA、MEG】

PTA： PX价格平稳，PX-石脑油价差在330美元/吨以内。PTA加工费继续扩大至近2000元/吨，生产利润好，企业生产积极性高。成本下滑，装置检修可能延迟或取消及下游消费表现较弱，PTA价格基本面缺乏利多支撑。近期大厂挺价，明显支撑现货价格，但远月合约依旧面临多重利空，尤其近期聚酯厂主动检修增加，可见需求面有提前转弱的迹象。

MEG：乙二醇利润偏差，CCF华东港口库存高位，CCF最新统计在136.8万吨附近，下降5万吨，MEG装置例行检修导致开工下降，下游消费表现不温不火，MEG价格压力略有缓解，短期价格跌至4500一线，市场继续打压MEG的心态略有缓和，且06合约将进入交割前一个月，限仓提保等规则约束将令持仓量逐渐下降，价格或有反复。

【原油】

目标位提前兑现，短线规避风险。美国原油库存止涨下降，中国4月进口原油量增长，加之中美贸易战靴子落地，国际油价双双反弹。WTI62.12涨1.17%;布伦特70.37涨0.7%。美国5月3日当周EIA原油库存下降396.3万桶，预期增加190万桶，前值增加993.4万桶，去库进度超出市场预期。消息人士铺路沙特已收到石油消费国提出的6月份扩大出口的要求；鉴于当前趋势和预期，欧佩克＋将足够使原油库存在年底回归至均衡状态，油价远期仍维持宽松节奏。

【股指】

随着海外市场的波动以及全球避险情绪的升温的延续，上证50出现了跟随式下跌，在避险情绪的发酵下市场仍然承压。外部的不确定性和内部的政策对冲交织开始显现，对于前者来说，贸易磋商折返下美国重新上调关税由10%到25%，内部的对冲政策目前仅体现在银行间市场资金面的充裕以维持流动性的稳定，两股力量交织之下，避险情绪仍占主导，但是经过此前经过快速流畅的下跌以及对于利空因素的消化，或逐步转为抵抗式下跌，关注政策带来流行性修复。短期顺势持空并根据下跌动能的消耗缓慢减空并转为观望。
来源：国投安信期货

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