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【晨会纪要】油脂：马棕榈油大跌，油脂跟盘走低

admin2019-04-11【期货交易时间】人已围观

简介股市周一化工热点普涨推动市场再创新高之后，化工连续性并不足。近期资金随着“各种信息”此起彼伏，热点切换较快，机构资金对“消费”龙头集中加仓，大权重股获得机构“抢筹

股指：热点持续性减弱股指多单减仓

股市周一化工热点普涨推动市场再创新高之后，化工连续性并不足。近期资金随着“各种信息”此起彼伏，热点切换较快，机构资金对“消费”龙头集中加仓，大权重股获得机构“抢筹”，显示市场整体开始谨慎。股指多单减仓。

国债：货币操作正常国债震荡减弱

央行在公开市场操作方面，继续净回笼货币，表明央行在货币执行层面，基本上抵抗了“社会舆论”的压力。前期的降准谣言事件并未出现进一步结果，市场惶恐有所缓和。上周的国债“惶恐”带来的回调有超调的可能，国债有望短期反弹，国债多单轻仓。

贵金属：美联储保持鸽派金银维持涨势

周三COMEX金银走强：纽约金主力6月合约上涨5.6美元至1313.9美元，纽约银主力5月合约上涨0.033美元至15.244美元。沪市金银夜盘均低开高走：AU1906暂时收于286.25元，AG1906暂时收于3588元。据FX168报道，北京时间今日凌晨，美联储公布了3月货币政策会议纪要。纪要显示多数委员认为2019年利率维持不变是合理的，鸽派观点支撑金银。此外，投资者继续忧虑全球经济衰退和贸易紧张局势，避险需求亦利多金银。操作建议：长线多单持有。

有色：德基拉讲话偏鸽有色多数承压

周三晚间，欧洲央行宣布维持利率不变，但行长德拉基讲话偏鸽派，美元反弹有色承压。伦铜跌0.28%，伦铝跌0.45%，伦锌涨0.81%，伦镍跌0.19%。

消息面，当地居民周二投票表决对五矿的Las Bambas铜矿道路封锁暂停两天，他们预计周四秘鲁总理Salvador del Solar到访该地参与商谈。Las Bambas矿道路封锁已持续两个月，该矿此前预计2019年产量为385000- 405000吨。宏观面，今日国家统计局将公布今年3月份居民消费价格指数(CPI)，在猪肉持续上升之际，市场普遍认为CPI将呈现温和回升，关于通胀的进一步讨论或是判断未来货币政策的重要线索。操作建议对时局敏感铜、铝、锌、镍等品种暂时观望。

动力煤：高位受阻关注先进产能释放

周三夜盘动力煤期货高位受阻。受到突发事件影响，上半周一度走强，但先进产能释放加快，供应平稳，港口价格上涨，坑口价格回落，现货价格相对平稳，冲高压力加大，盘整为主，日内操作。

焦炭焦煤：基本面支撑不足焦炭偏弱震荡

周三夜间，焦炭1909低位开盘，震荡运行，报收2015，下跌13，跌幅0.64%。短期焦企在保有一定利润情况下积极开工，现货价格下行未触及焦化减产，供给宽松格局价格压力仍存，建议短线偏空操作。

周三夜间，焦煤1909低位开盘，震荡运行，报收1325，上涨0.5，涨幅0.04%。近期煤企向下游让利，焦煤现货价格小幅回落，二季度焦煤供应有所补充，期货价格区间震荡，建议短线操作。

黑色金属：找钢两库大降螺纹短多尝试

周三夜盘，螺纹1910合约偏强震荡，报3771元/吨，涨17，涨幅0.45%。昨晚找钢社会库存报627.22万吨，环比减少44.48万吨；厂库195.4万吨，环比减少35.01万吨。贸易商出货节奏稳健，下游成交良好。从持仓数据上看，盘面上行趋势尚未结束，短期建议多单在3750附近可回调介入。

周三夜盘，铁矿石1909合约偏强震荡，报648.5元/吨，涨1.5，涨幅0.23%。全国主要45个港口成交203.2万吨。普氏指数报94.61美元，环比跌0.24美元。巴西澳洲发运数据开始下滑，但非主流矿和国内矿产量增量暂时还在复产准备期，中长期矿价表现呈现震荡偏强。短期建议在5日线支撑645附近，多单介入。

豆类：恶劣天气来袭美豆震荡上涨

周三CBOT大豆期货市场收盘上涨，因为恶劣天气可能耽搁春播。5月期约收高3.25美分，报收902美分/蒲式耳。与之相比，连粕夜盘低位窄幅震荡。短线操作，M1909上方目标位2665。

周三鸡蛋期货高位震荡。目前期现基差再度扩大，后期有修复的可能，短线期货涨势受限，高位震荡明显。短多减持。

油脂：马棕榈油大跌油脂跟盘走低

周三CBOT豆油期货市场收盘略微上涨，因为大豆走强。5月期约收高0.03美分，报收29.07美分/磅。与之相比，连豆油震荡下挫。

周三BMD毛棕榈油期货市场下跌超过2%，因为马来西亚棕榈油局的3月底棕榈油库存数据高于预期。6月毛棕榈油期约下跌1.9%，报收2170令吉/吨。连棕榈油继续回落。

周三ICE加油菜籽期货市场收盘略微上涨。7月期约收高0.60加元，报收463.70加元/吨。夜盘郑菜油震荡下挫、郑菜粕低位震荡。油脂底部震荡加剧，短线操作。

白糖：原糖小幅收涨巴西乙醇价格上升

巴西乙醇价格上涨，原糖期货受到支撑。5月原糖价格上涨0.03美分，涨幅为0.2%。美国汽油库存上周出现一年半以来最大降幅，汽油价格走升，乙醇价格相应提高，这对于糖价起到提振作用，因生产商将更倾向于生产乙醇。国际糖价暂时仍维持震荡观点，关注13美分一线表现。郑糖夜盘走势偏强，开盘小幅调整回踩布林通道上轨。券商系资金多头与产业空头对垒，市场短期波动加大。操作上建议短线交易为主。

棉花：投资者获利了结美棉下跌

由于棉花市场超买，投资者锁定获利，美棉再度小幅下跌。美棉5月合约下跌0.47美分，跌幅为0.6%。美国农业部报告的利空影响仍在消化，市场关注中美贸易谈判进展，同时，周四美国农业部将公布周度出口报告。投资者观望情绪加重。夜盘郑棉偏强震荡。短期储备棉出库暂无消息，春播进行中，天气因素开始引发市场关注，资金参与度明显提升。不过15900点一线未站稳前，仍保持区间震荡观点。操作上建议短线交易为主。

原油：委内瑞拉原油产量大幅下降油价高位震荡

美国汽油库存继续大幅度下降抵消原油库存增加影响，委内瑞拉非自愿性大幅度减产，周三欧美原油期货上涨。3月份欧佩克原油产量显著减少，主要是受沙特阿拉伯主导的减产以及政经局势动荡导致委内瑞拉石油生产受阻的影响。欧佩克报告还显示，3月份全球石油日均供应量9926万桶，比2月份日均减少14万桶。技术面，油价短期或维持高位震荡。操作建议：暂时观望。

甲醇：库存持续去化化工板块整体偏强

周一夜盘甲醇1905收盘2521元/吨，涨幅0.32%，减仓9万手。内地生产企业积极出货，因春检影响供应预期减少。沿海地区缓慢去库存，上周沿海甲醇库存继续下降至103.85万吨。外盘春检影响滞后显现，预计四月进口量减少，东南亚转口窗口关闭，预计4月中下旬转口船货将明显锐减。短期受环保检查以及情绪影响，化工板块整体氛围偏强。长期来看，关停响水工业园区对化工行业将产生深远影响，预计将在全国范围开展安全生产检查，化工行业将迎来新一轮供给侧收缩。操作建议：逢低布局多单。

PTA：基差修复驱动盘面走强

部分PTA大厂仍在检修，下游聚酯开工高位，供需基本面偏利多，消息面江苏化工园区整顿，台塑芳烃装置故障停车，重启时间暂不明确，加之外盘油价坚挺，成本端新线投产利空缓和，但偏高的加工费透支利好，市场继续上冲空间受到制约，建议09多单逢高适当减仓。

聚烯烃：短期或延续高位震荡

石化企业开工高位，下游农膜需求回落，工厂高价接货谨慎，现货价格局部松动，随着基差收窄及内外价差扩大，盘面上行驱动减弱，塑料短期8600上方压力显现，择机逢高试空。

石化出厂报价稳定，下游工厂维持刚需，高价承接能力不足，商家部分让利出货，随着基差贴水收窄，盘面上行驱动有所减弱，PP短期9000上方压力较大，择机逢高试空。

石油沥青：委内产量跌落百万桶以下沥青震荡偏强

周三夜间，石油沥青主力1906合约震荡偏强运行，报收3480，涨幅0.29%。昨日夜间公布的欧佩克月报显示欧佩克+减产联盟3月继续大幅减产，减产53.4万桶/日，备受关注的委内瑞拉3月原油产量首次降至100万桶/日以下，产量为73.2万桶/日，月环比减少28.9万桶/日。沥青基本面，北方柴油累库拖累焦化料价格，削弱渣油进焦化装置的需求，一季度后马瑞油库存有余且4月马瑞油供应充足，4月委内瑞拉贴水环比下降和增值税的实施带动炼厂利润改善，炼厂产量或迎来上升，下游需求释放进度和贸易商库存去库进度成为重要变量。受到减产良好的执行效果影响，近期布伦特和WTI都处在近月升水远月结构，美国将在近期对伊朗制裁豁免名单再做斟酌，国际投行高盛上调二季度油价预测至72.5美元/桶， EIA月度能源展望也上提油价预测，因此近期油价支撑加强，但沥青基本面仍偏弱，需等待需求开启，建议观望，关注即将出炉的IEA月报。

燃料油：减产执行率高位燃料油保持观望

周三夜间，燃料油主力合约FU1905弱势运行，报收2791，跌幅0.53%。昨日夜间公布的欧佩克月报显示欧佩克+减产联盟3月继续大幅减产，减产53.4万桶/日，其中沙特3月原油产量减少32.4万桶/日，欧佩克成员国减产执行率为155%。受到需求不振以及供应宽松传言，4月新加坡市场升贴水和近月价差较3月低位进一步下探，但是路透船期显示4月份东亚燃料油到港量为456.66万吨，较2018年同期减少约150万吨，这也和全球炼厂今年检修节奏较为前置有关。近期布伦特和WTI都处在近月升水远月结构，美国将在近期对伊朗制裁豁免名单再做斟酌，国际投行高盛上调二季度油价预测至72.5美元/桶， EIA月度能源展望也上提2019年布伦特油价预测至65.15美元/桶，因此近期油价对燃料油支撑加强，但燃料油基本面仍偏弱，建议暂时观望，关注即将出炉的IEA官方月报。

橡胶：沪胶维持区间震荡

周三沪胶快速反弹回升。现货市场，广东市场天然橡胶报价持稳。近期国内轮胎市场平稳运行，轮企产销存基本处于常规状态。目前整体开工略高于去年同期水平，监测样本中部分轮胎企业在本年度仍有扩能计划，产能逐步释放中。技术面，沪胶或维持在11000-13000区间震荡。操作建议，低位多单可谨慎持有。

（备注：如品种涨跌幅超过2%，将以红色字体标注）

来源：国信期货

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