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【晨会纪要】2019年5月22日《晨会纪要观点》

admin2019-05-22【期货交易时间】人已围观

简介昨日美国认定中国产无人机有窃取数据之嫌，中美关系持续紧张。加上4月经济数据欠佳，市场对宏观经济转好的预期被稀释，货币政策逆周期调节的压力加码。

金融股指

国债

昨日美国认定中国产无人机有窃取数据之嫌，中美关系持续紧张。加上4月经济数据欠佳，市场对宏观经济转好的预期被稀释，货币政策逆周期调节的压力加码。但央行在周末公布的一季度货币政策执行报告表示，未来一段时间物价存在不确定性，保持人民币汇率弹性，重提把好货币供给总闸门，显示货币政策将会保持克制。当前短期利率有所上行，但5月逆回购、MLF以及财政存款冲击都不如4月显著，流动性将维持紧平衡。在配置需求上，A股今日缩量上行，仍面临较大调整压力，地方债发行规模下降，仍利好国债配置需求。技术面上看，十年期国债期货总持仓量与成交量维持平稳，多日向上突破无果，显示当前多空力量较为平衡。操作上，昨日十年期国债期货主力合约已经从T1906移至T1909，建议投资者暂时观望，T1909第一压力位关注 97.4，第一支撑位关注96.9。

股指

A股在稀土、华为、5G等概念的轮番拉动下快速走高，并保持高位震荡整理，沪指重返2900点上方，但成交量继续收缩，陆股通资金保持净流出态势。随着贸易风险逐渐被市场所消化，市场内围绕着贸易因素的热点拔地而起，但在当前资金仍处于观望的背景下，持续性或将变得较为有限，也较难推动A股出现快速反弹的走势。短期内预计沪指仍将保持在2800点至3000点区间内震荡整理，市场上涨仍需等待贸易问题、经济数据带来的进一步指引。建议短线高卖低买，长线跌破2800点偏空操作。

美元指数

5月21日，美元指数收于98.024，上涨0.07%，日内最高98.135，最低97.821。有消息称，英国首相特雷莎·梅提出了她所称的“进一步重大调整”，但许多强硬派议员仍决定在下月不投票支持脱欧协议法案，英镑走势先扬后抑，表现不佳，支持美指上行。技术上看，美指近期连续反弹，关注98关口是否站稳以及前高98.3一线。

美元/在岸人民币

5月21日16:30，美元/在岸人民币报6.9166，较上一交易日上涨25个基点，成交量324.05亿美元。21日美元兑人民币中间价报6.8990，较前一交易日上涨2个基点。近期美国经济数据表现尚可，而中国4月经济数据全线回落，加之中美贸易摩擦升温，导致人民币持续贬值。中国央行近日关于保持汇率合理稳定的表态，预计将降低人民币贬值预期。预计美元/在岸人民币短线将围绕在6.9一线运行，但在岸人民币贬值空间已不大，后市回落可能性加大，关注美联储4月会议纪要。

农产品

豆一

基层余粮基本见底，而且农户忙于耕种，售粮积极性不高，大豆余粮在贸易商手中，因为高品质粮比例低于往年，而且进口成本抬高，贸易商挺价惜售情绪逐渐增强，支持国产大豆价格走高，只是因南方前期上涨幅度较大，近期跟涨力度有限，且成交缓慢，在一定程度上抑制产地大豆价格快速上涨，整体来说近月国产大豆价格稳中走强。对于远期合约来说，全球供应宽松格局延续，美国新季大豆面积或因天气阻碍播种而增加，加之政策引导国内大豆种植面积继续增加，国内外供应压力抑制远期合约表现，豆一呈近强远弱格局。豆一1909合约延续涨势，技术指标偏多，后市仍有上涨空间，建议多单持有，在5日均线附近适当加仓，止盈参考3560元/吨。

豆二

因贸易争端升级，近期进口成本大幅跳升，豆二盘面价格上涨，但是因为国内大豆库存上升、全球和美豆库存高居不下制约行情表现，豆二走势相对温和。进口成本中期变化方向存在较多不确定因素，因素包括：降雨以及高额补贴可能引发美豆播种面积增加忧虑抑制美豆涨势、人民币破“7”的可能性存疑、南美大豆CNF价格超过美豆，而且中美关系发展难卜，升贴水上升空间难测。近日美豆盘面反弹遇阻，进口成本上涨速度放慢。B1907 合约立足于均线之上走高，近期跟随进口成本波动，压力关注3040元/吨，操作上，建议观望。

豆粕

短期进口成本明显提高，盘面榨利缩减近一半，套保盘介入减少，而且近期豆粕库存压力较小，油厂有挺价情绪，预期豆粕期价保持偏强走势，但是全球大豆供应宽松、猪瘟制约饲料需求，后市多空分歧可能加剧，并且不能完全排除中美谈判导致盘面波动风险。近期交易因素相对复杂，继续关注中美贸易谈判、进口成本变化对盘面的影响。此外，天气因素进入视野，天气引发玉米地改种大豆忧虑影响美盘。豆粕1909合约隔夜高开上涨，期价保持强势，关注在2800关口附近表现，建议多单谨慎持有，止盈2770元/吨。

豆油

中美贸易升级，令豆类呈现内强外弱格局，加之马棕生产情况不如前期乐观，出口数据环比增长，提振市场情绪，间接带动豆油期价反弹，但国内油脂库存高企，供过于求局面阻碍期价趋势性形成。豆油1909 合约震荡运行，上涨动能稍显不足，但保持偏强调整行情，建议多单轻仓持有，止损5440，目标5540元/吨。

棕榈油

4月马棕库存下降，加之SPPOMA数据显示5月前15日棕榈油生产不如之前乐观，5月前20日出口环比增长，支撑棕榈油短期反弹，但马棕库存处于近四年同期最高，而且国内油脂供应压力抑制，短期以反弹走势看待，总体在底部震荡筑底。P1909合约震荡回落，期价反弹乏力，下方支撑4430元/吨。操作上，建议多单谨慎持有，止损4430元/吨，目标4550元/吨。

鸡蛋

现货方面：周二鸡蛋现货价格报4282元/500千克，-82元/500千克。

鸡蛋09合约前二十名多单报53367手，+2835手，空单报52967手，+3074手，净多单400手，-239手，多空均有增仓，主流资金持仓维持低多状态。

考虑到生猪和能繁母猪存栏处于历史低位压制饲料需求、蛋鸡养殖成本有望小幅走低，未来需要持续关注禽流感疫情风险。由于市场整体看好8-9月份鸡蛋的价格和需求，在淘鸡利润和蛋鸡养殖利润走高的背景下，预计养殖户和企业补栏的积极性较高，但也要注意到2017年下半年至2018年下半年期间育雏鸡补栏水平偏高、按照蛋鸡养殖周期未来可淘老鸡数量相对可观，未来需要重点关注新开产蛋鸡与可淘老鸡数量差值对9月产能的影响，建议09合约4345元/500千克轻仓试多，目标4400元/500千克，止损4320元/500千克。

菜油

截至5月10日，沿海地区菜籽油库存报12万吨，环比上周减少1万吨，华东地区菜籽油库存环比增加2万吨、报34万吨，沿海地区菜籽油未执行合同报18万吨，环比减少2万吨；菜籽油厂开机率报5.6%、环比下跌3.45%；随着菜籽油厂开机率持续走弱、降至历史极低水平，虽然现货价格持稳，菜籽油仓单及库存增加，显示近期贸易商提货积极性一般。菜油09合约前二十名多头持仓103801，+1693，空头持仓111686，+1247，净空单7885，-446，多空均有增仓而多头增幅更大。加拿大油菜籽主力合约处于宽幅震荡区间的相对低位，菜油09合约短期来看回调或尚未结束，短期或回测7000元/吨支撑，需要特别关注进口菜油到港通关情况。

菜粕

截至5月10日，福建两广地区菜粕库存报3.1万吨，环比减少0.8万吨，未执行合同报14.4万吨，环比增加1.1万吨，随着菜籽油厂开机率再度走弱、处于历史极低水平，五月水产养殖旺季即将开启而菜粕库存持续小幅减少，同时菜粕现货价格稳中有涨，显示贸易商近期提货积极性有所好转，未执行合同继续增加，显示市场看好未来需求。周二菜粕仓单量报840张，当日增减量-60张，有效预报0张。

菜粕09合约前二十名多头持仓182878，+14467，空头持仓207631，+9815，净空单24753，-4652，多空双方均明显增仓，净空单持续走低。

考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。同时南美大豆上市预期以及美豆库存高企、我国生猪存栏量走低饲料需求转弱，都将持续压制豆菜粕期现价格。中美贸易第九轮磋商，市场对我国未来持续进口美豆看法较为乐观。如果恢复进口美豆，未来豆粕供应预计偏宽松，虽然进口加拿大油菜籽受阻，但进口菜籽油和菜粕的渠道保持畅通，在生猪存栏量短期难有根本好转、饲料需求转弱的背景下，未来我国可能增加其他杂粕进口，对应9月合约，2019年我国新增进口印度菜粕供应来源。

菜粕09合约2400元/吨上方超买严重，短期或有回调，下方支撑位2385元/吨。

白糖

洲际交易所(ICE)原糖期货周二上涨，受头号种植国巴西雷亚尔走强支撑。国内糖市：盘面价格逐渐下调，但糖厂挺价意愿仍偏强烈，现货价格保持稳定状态。进口糖许可证即将发放，市场供应量增加对糖价有所承压。此外，需求不温不火状态，大多随用随采，预计糖价盘整为主。技术上，郑糖1909合约小幅减仓，短期糖价或继续调整。操作上建议郑糖主力在5070-5190区间交易。

棉花

ICE棉花价格周二收跌，因产区天气转好的迹象，播种进度加快。国内棉市：皮棉现货市场购销维持弱势，当前棉花市场供应过剩，在新棉上市之前，储备棉增加市场供应。下游纺织品出口关税提高，下游需求欠佳，工商业库存仍相对高位水平，基本面偏弱，预计棉价维持弱势运行。技术上，CF1909合约短均线系统有所好转，MACD绿色动能柱继续收敛，kdj指标处于粘合，短期技术指标仍偏空。操作上建议短线暂且在13700-14300区间交易。

苹果

苹果产区供应小于需求的局面延续，储户惜售现象继续发酵，现货价格继续上调，客商正常采购，交易量尚可，其中陕西产区苹果基本清库，货主报价居高。目前库内苹果供货量较小，批发市场苹果价格高位运行，多种时令鲜果逐渐上市，但其价格亦居高不下，对苹果价格冲击相对有限。受端午佳节需求的刺激，现货价格继续上调，苹果期价仍保持坚挺态势。操作上建议短期逢回落继续做多。

玉米

供应方面，阶段性粮源见底，粮源大多转入贸易商库存，由于前期屯粮成本高，贸易商挺价意愿较强。此外，草地贪夜蛾入侵，危害农作物，农业农村部正在加强监测，后期继续关注其实质影响。需求方面，虽然玉米饲用需求还未见明显起色，但在养殖需求回暖预期下，玉米饲用需求有望被激发。深加工方面，近段时间深加工行业玉米消耗量整体上呈现下降的趋势，玉米需求承压。政策方面，2019年首次国储拍卖将于5月23日开拍。由于对此次拍卖情况的不确定，市场选择减仓回避风险。整体而言，短期内玉米期价或陷入盘整，中长期来看，玉米仍有上涨空间。

技术上，C1909合约下方考验1950支撑位。操作上，C1909合约建议多单获利离场。

淀粉

淀粉受原料玉米价格的影响较大，原料成本基本占定价的90%，因此，淀粉价格跟随玉米价格波动而波动。此外，随着天气渐热，淀粉下游需求有望好转，预计短期内淀粉期价或陷入盘整，中长期来看，淀粉仍有上涨空间。

技术上，CS1909合约上方测试2500元/吨压力位，下方考验2420元/吨支撑位。操作上，建议多单获利离场。

红枣

供应方面，市场上红枣整体供应充足，大部分货源已入库储存。成本方面，红枣的种植成本在8000元/吨以上，对红枣价格形成一定的支撑。需求方面，随着端午节的来临，红枣进入阶段性消费旺季，需求转暖。替代品方面，近日时令水果大幅上涨，减弱对红枣消费市场的冲击。整体而言，短期内受阶段性消费旺季以及时令水果大幅上涨的影响，红枣期价偏强震荡运行。

技术上，CJ1912合约上方测试10000元/吨压力位，下方考验9600元/吨支撑位。操作上，CJ1912合约操作上建议在9750元/吨买入，目标9950，止损9650。

化工

原油

国际原油市场呈现涨跌互现，布伦特原油期价上涨0.3%至72.18美元/桶一线， WTI原油期价下跌0.2%至62.99美元/桶一线。经合组织下调今年全球经济预测，贸易局势陷入僵局，市场避险情绪升温，美国国债收益率上涨，美元指数升至近1个月高位；美国加强对伊朗及委内瑞拉实施制裁，美国和伊朗之间的紧张关系升级，伊朗声称做“最高水平”军事准备，沙特领导的联军空袭也门胡赛武装，市场担忧中东原油供应安全问题，中东地缘局势动荡支撑油市。API数据显示上周美国原油及成品油库存出现增加。据悉，OPEC考虑会议推迟至7月初召开，沙特希望继续减产，而俄罗斯要求放松减产，OPEC+内部对于下半年产量政策有所分歧，这可能加剧短线原油震荡。

技术上，SC1907合约期价回测500关口支撑，上方面临520区域压力，短线上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上，建议500-520元/桶区间交易。

燃料油

美伊紧张局势升温扰乱供应的预期支撑市场，而贸易局势和全球经济放缓忧虑限制涨幅，国际原油期价呈现震荡；新加坡燃料油市场现货价格上涨，亚洲380-cst燃料油现货呈现小幅上升；波罗的海干散货运价指数小幅回升；新加坡燃料油燃料油库存回落至两周低位。前20名持仓方面，净持仓为卖单6048手，较前一交易日增加8203手，多单大幅减持，持仓转为净空。

技术上，FU1909合约期价回测10均线支撑，上方面临3000关口压力，短线燃料油期价呈现高位震荡走势。操作上，短线2840-3000元/吨区间交易。

PTA

亚洲PX价格持稳，按加工费500元折算PTA完税成本约在4990-5090元/吨，内盘加工费处于1500元/吨左右。聚酯装置开工负荷处于88.5%左右，涤丝工厂优惠促销，产销表现一般，江浙织机开工负荷76%左右，下游及终端工厂刚需补货为主。洛阳石化32万吨、宁波台化120万吨PTA装置检修，目前PTA装置开工率处于87%左右，PTA厂家库存在4-5天左右。新增产能投产预期压制PX价格，下游聚酯工厂检修计划增加，需求偏弱压制市场，短线PTA呈现弱势整理；前20名持仓方面，净持仓为卖单171695手，较前一交易日增加6854手，多空继续增仓，空单增幅高于多单，净空持仓连续增加。

技术上，PTA1909合约围绕5日均线整理，下方考验5400-5500区域支撑，短线PTA呈现弱势整理走势。操作上，反弹依托5660短空交易，目标5500，止损5710。

乙二醇

华东地区乙二醇港口库存为117.7万吨左右，环比小幅下降；国内乙烯法乙二醇装置开工率为81.5%，煤制乙二醇装置开工率为49.5%；煤制装置检修力度加大，国内供应呈现下滑。聚酯装置开工负荷处于88.5%左右，涤丝工厂优惠促销，产销表现一般，江浙织机开工负荷76%左右，下游及终端工厂刚需补货为主。现货价格小幅回升，到港船货处于高位，港口去库存较为缓慢对乙二醇期价仍构成压制。前20名持仓方面，净持仓为卖单53029手，较上一交易日减少1100手，多空减仓，部分席位减持空单，净空单出现回落。技术上，EG1909合约处于4400关口整理，上方反抽4500-4550区域压力，短线呈现低位整理走势。操作上，暂以4400-4550元/吨区间交易。

橡胶

目前国内产区进入割胶期，云南产区出现干旱天气而部分停割，关注后期天气变化情况。进口方面，4月份越南出口中国同比大幅增加，不过随着海关对混合胶进口的监管加强，后市国内进口量或略有缩减。从库存来看，交易所库存和保税区外库存均持续增加，供应压力依然明显。需求面，近期国内轮胎厂开工情况整体保持较好，但从出口数据看，今年一季度出口下降幅度明显，需求面不容乐观。从技术上看，ru1909合约短期建议在12150-12500区间交易。

甲醇

前期国内甲醇装置检修陆续复产，开工率有所走高。内地库存下降，市场挺价意愿较高。进口方面，多套国际装置复产，使得近期甲醇进口有增加的趋势。由于4月份伊朗船货装船进度放缓，进口货源到港部分延迟，但近期甲醇到港增加，港口甲醇去库存趋势再度受到遏制。从需求来看，近期部分烯烃装置复产，且部分烯烃新装置的投产进度加速，后期需求有望明显增加。此外，前期期价跌至甲醇生产成本线附近，对期价产生一定的支撑。从技术上看，MA1909合约短期建议在2490-2600区间交易。

沥青

国际油价高位震荡，委内瑞拉危机使得后期马瑞原油供应存在下降预期对沥青价格有所支撑。近期国内沥青综合库存小幅上升，高于近年同期水平，主要因下游需求尚未明显恢复。不过开工率有所下降且仍低于近年同期水平。随着天气转好，下游道路施工陆续恢复，或带动沥青消费的增长。从技术上看，bu1912合约短期建议在3400-3550区间交易。

纸浆

近期国内三大港口木浆库存虽略有下降，但仍处于较高水平；同时，欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面，目前下游纸制品需求仍未有明显好转，整体维持刚需，且环保检查日趋严格，加上美国对中国出口商品加征关税，对纸浆需求将产生不利影响。从技术上看，SP1909合约短期建议在4850-5050区间交易。

塑料

中美贸易战加剧、塑料下游需求一般对连塑价格形成一定的压制，但装置检修增多，两油库存回落则LLDPE的价格形成支撑。技术上看，L1909合约震荡走高，成交量有所萎缩，也大幅减少，主力持仓显示，多方主力减仓力度小于空头主力减仓力度，多方占优。指标MACD低位反弹，绿柱收缩，KDJ指标低位金叉向上。操作上，投资者手中多单可谨慎持有。

中美贸易战加剧、PP下游需求仍较一般对价格形成一定的压制，但生产装置检修增多，两油库存明显回落对PP的价格形成支撑，技术上看，PP1909合约震荡走高，但成交量与持仓量均大幅萎缩，主力持仓显示多头减仓力度小于空头减仓力度，多方占优。指标MACD小幅回升，绿柱收缩，KDJ指标低位金叉向上。操作上，由于短期涨幅地大，建议投资者手中多单逢高减持，落袋为安。

PVC

中美贸易战加剧、下游需求一般则对价格产生一定的压制，但原油走势坚挺，装置检修增多，社会库存回落对PVC价格产生一定的支撑。技术上看，PVC1909震荡走高，价格重新回到短期均线上方，成交量虽明显萎缩，但持仓量大幅增加。主力持仓显示多头增仓力度小于空头增仓力度，空方占优。指标上，MACD跌势趋缓，绿柱收缩，KDJ指标低位金叉，显示多方力量仍占优势。操作上，投资者手中多单可继续谨慎持有。

玻璃

国内玻璃现货市场表现尚可，华中地区部分企业报价小幅上调，以期望以涨促销进一步消化库存，市场反应较为谨慎，部分厂家上调出厂价格对期价形成了一定的支撑。技术面上，玻璃1909合约小幅走高，成交量与持仓量均略有减少。主力持仓显示多头减仓，空头增仓力度，空方明显占优。指标上，MACD高位走平，红柱走平，KDJ指标高位走平，短期有回落迹象。预计玻璃继续上行的空间不大。操作上，建议投资者手中多单可以逢高减持。

黑色金属

沪铝

隔夜沪铝主力1907合约震荡走弱，因挪威海德鲁公司表示，已获得巴西一联邦法院的许可，将全面重启全球最大氧化铝厂产能，一定程度上抑制了铝价进一步上行空间。现货市场上，某大户开启采购模式后，贸易商对其采购价认可，因而出货积极，双方成交超两万吨，贸易商及中间商交投活跃。现货铝价虽连续两日回落，但今日下游接货仍未显积极，以按需采购为主。

技术面上，铝价突破前期高点后表现有所承压，MACD指标呈现反复，短期建议震荡看待。操作上建议沪铝1907合约可以考虑在14150-14330元/吨之间高抛低吸，止损各50元/吨。

焦炭

焦炭现货市场偏强运行，第三轮提涨100元/吨已部分执行，山东、河北等地均有钢厂接受。目前焦企开工情况基本与前期持平，销售及发运情况较好，库存水平较低。下游钢厂库存整体不高，焦炭采购需求良好，对提涨抵触情绪不强。短期焦炭市场将偏强运行，第三轮提涨近期或全面落地。

技术上，J1909合约，隔夜高开高走，MACD红色动能柱继续扩大。操作上，建议在2250附近买入，止损参考2220。

螺纹

隔夜RB1910合约冲高回调。螺纹钢现货市场报价小幅上调，随着市场的进一步消化，整体库存继续减少，另外原材料价格持续走高，钢厂挺价意愿强烈。只是当有在多空因素交杂的环境下，钢价行情或有反复。

技术上，RB1910合约冲高回调，但均线组合维持多头排列，关注下方日线MA10均线支撑；1小时BOLL指标开口放大。操作上建议，以3850为止损偏多交易。

贵金属

隔夜沪市贵金属走势有所分化，其中沪金低开走高，而沪银延续低位盘整。期间美国4月成屋销售同比连跌14个月，创金融危机以来最长。同时英国首相梅公布新退欧协议，放松二次公投态度，英镑一度反弹部分打压美元指数，探底回升，但仍表现坚挺使贵金属承压。

技术上，沪金主力合约回落至10日均线下方，MACD红柱缩短，5日均线拐头向下；而沪银于布林线下轨获得支撑，MACD红柱转绿柱，预计短线反弹不易。操作上，建议沪金主力合约可于289-287元/克之间高抛低吸，止损各1元/克；沪银主力合约可于3590-3550元/千克之间高抛低吸，止损各20元/千克。

沪锌

隔夜沪锌主力合约探底回升，触及2月15日以来新低20415元/吨，空头氛围仍占主导。期间美国4月成屋销售同比连跌14个月，创金融危机以来最长，美元指数探底对锌价构成支撑。但随后美元仍重回98关口，短线仍表现坚挺。现货方面，贸易商长单补货意愿减弱，下游采购平平，总体成交不及昨日，基本面仍较弱未能支撑锌价反弹。

技术上，沪锌主力合约承压于均线组下方，需关注布林线下轨支撑，预计短线或延续低位盘整。操作上，建议沪锌主力1907合约可于20800-20400元/吨之间高抛低吸，止损各200元/吨。

沪铅

隔夜沪铅主力合约震荡走弱，延续区间震荡。期间部分受美元指数表现坚挺打压，而现货方面，下游蓄企询价增多，按需采购，散单市场交投活跃度向好。而国内外库存走势开始分化，多空因素交织。

技术上，沪铅主力于5日与10日均线交汇处运行，MACD绿柱转红柱，且受到16000关口支撑，预计短线仍将有望表现坚挺。操作上，建议沪铅1906合约可于16200-16000元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

沪镍

隔夜沪镍主力1907合约下探回升，当前宏观面上仍处于偏空态势，但库存低位且进一步下滑对镍价存有支撑。现货市场上，盘面价格走高，下游基本以观望为主，随着部分贸易商下调升水促成交，成交稍有改善。

技术面上，沪镍主力1907合约在前期震荡密集区附近受到较强阻力，短期或以震荡为主。操作上建议沪镍1907合约短期可以考虑适当观望。

沪铜

隔夜沪铜主力1907合约下探后小幅回升，短期市场情绪仍受中美贸易关系引导。现货市场，下游虽询盘积极，但今日难有压价空间，令下游买兴也有所抑制。现货库存表现降低，部分贸易商收货交付长单，故贸易氛围表现较为活跃，现货升水短期难回落，但除长单交投之外，市场大多仍表现谨慎，升水高企后，贸易跟风之态也逐渐趋于谨慎。

技术面上，铜主力1907合约在47500元/吨附近构成阶段性底部，MACD指标绿柱逐渐萎缩，短期空头力量或开始下滑。操作上，建议沪铜1907合约短期可以考虑在47500元/吨下方择机短多，止损参考47000元/吨。

沪锡

隔夜沪锡主力1909合约震荡走弱，现货市场总体成交氛围一般，部分下游企业刚需补货。短期重点关注国内下游需求是否将如预期得以释放，以及中美贸易关系的进一步发展。

操作上，建议沪锡1909合约可以考虑在147000元/吨下方偏空操作。

焦煤

焦煤现货市场涨后暂稳，主产地焦煤库存依旧低位，高硫主焦资源供应较为紧缺。山西地区环保预期仍在，需求有降低可能，煤矿对后市谨慎观望，部分煤种涨价空间有限。由于焦企第三轮提涨，焦价走势偏强，对焦煤价格有一定支撑，短期焦煤市场或稳中偏强运行。

技术上，JM1909合约，隔夜冲高回落，MACD红色动能柱呈现缩窄。操作上，建议在1380附近买入，止损参考1360。

郑煤

动力煤现货市场持稳运行。港口市场参与方观望和博弈仍在，主流报价持稳，下游询价积极性偏低，成交稀少。榆林地区受限产限供及煤管票不足的影响，各矿供给持续偏紧，销售平稳中略有转差，煤价整体高位企稳，个别煤矿稳中有降；内蒙古地区市场变化不大，鄂尔多斯销售相对良好，价格整体以稳为主。下游电厂库存高位，日耗暂稳，补库需求难以集中释放。预计动力煤市场稳中略偏弱运行。

技术上，ZC909合约，隔夜低开高走，MACD绿色动能柱继续扩大。操作上，建议在598附近抛空，止损参考605。

硅铁

国内硅铁价格弱稳，钢招空窗期，市场成交一般。硅价持续下行，整个市场疲态未改，市场需求再次处于阴跌通道，停产厂家开始惜售，而在产厂家身负重压前行。目前硅铁市场库存仍偏高，镁市对于硅铁需求较为稳定，而钢材市场对于硅铁需求也处于相对平衡的状态。所以需求方面没有利好支撑。短期硅铁价格或呈现偏弱走势。

技术上，SF909合约，日内震荡下跌，MACD绿色动能柱继续扩大，短线下行压力较大。操作上，建议在5860附近短空，止损参考5930。

锰硅

锰矿成交阴跌，厂家询盘心理价位不断探底，港口库存高企，且下游厂家对原料后市预期不乐观，采购均以随采随用为主。硅锰市场盘整运行，市场信心略有好转，部分市场报价试探性上调。短期来看，硅锰即将展开新一轮钢招，市场挺价情绪渐起，厂家基本执行订单，市场零售资源不多，短期锰硅或盘整持稳为主。

技术上，SM909合约，日内震荡偏涨，MACD红色动能柱相对稳定。操作上，建议在7000-7200区间操作，止损各90个点。

热卷

隔夜HC1910合约冲高回落。热卷现货市场报价平稳，目前热轧卷板处于供需面博弈阶段，供给资源较高，市场商家大幅让利意愿不强，钢厂也积极挺价，而需求面表现成交一般。

技术上，HC1910合约冲高回落，1小时KD指标欲拐头向下；1小时BOLL指标显示开口放大。操作上建议，回调择机短多，止损参考3680。

铁矿

隔夜I1909合约高位整理。贸易商出货心态较为坚挺，议价空间较前一日有所收窄。目前部分钢厂库存处于较低位，有采购需求，采购积极性尚可。