您现在的位置是：主页 > 期货交易时间 > 期货交易时间

期市头条（2019年5月23日）

admin2019-05-23【期货交易时间】人已围观

简介经过周二的反弹后周三A股主要指数震荡收跌，盘面上个股及行业板块普跌，两市成交低迷，大单流出明显，陆股通北上资金继续大幅流出，弱势格局明显。

宏观
美国欲制裁更多中国企业外交部回应；国务院常务会议要求深入推进市场化、法制化债转股；社保基金会：推动适当放宽投资范围、放松投资品种限制；工行、建行理财子公司要开业了最关键是可直接投A股；商务部：我国服务贸易进出口额连续5年位居世界第二；美股小幅收跌中概股表现不佳。
股指期货
经过周二的反弹后周三A股主要指数震荡收跌，盘面上个股及行业板块普跌，两市成交低迷，大单流出明显，陆股通北上资金继续大幅流出，弱势格局明显。期指跟随现指下跌，依然维持较高的贴水率，收盘总持仓延续近期的减仓趋势，资金离场观望迹象明显。技术上，目前处于近期盘整区间的中轨附近，上下均有空间。消息面上工行、建行理财子公司获批，可直接投资A股，利好A股，不过两大经济强国贸易方面也存在较大的不确定性，抑制投资者做多情绪。整体来看，预计短线依然区间震荡为主。
逻辑：股票成交低迷，期指持仓继续下降，市场观望明显，消息面不确定性较大，震荡行情暂难改。策略：依托上证综指上下两个缺口区间操作。
国债期货
央行周三开展200亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期。央行连续两日开展逆回购，周三净投放200亿元，两日累计净投放1000亿元。银行间资金面偏宽松，货币市场利率多数下跌。现券主要利率债收益率延续上行态势，但幅度有限，国债期货弱势震荡。10年期国债活跃券180027最新成交价报3.77%，收益率上行1.28bp。从影响因素看，经济基本面略有改善，但未来经济的持续改善仍需合理充裕的货币政策支撑。而从货币政策端看，央行讲话未来货币政策既不会大幅收紧，也不会大水漫灌，稳健货币政策料能持续，货币市场利率重心在近几年低位运行，长端利率大幅上涨的可能性较小。需要注意的是近期人民币汇率再次贬值，如后期跌破7，恐对债市情绪造成打压。整体看，未来一段时间，10债到期收益率在3%-3.5%区间震荡概率较大。
逻辑：基本面、货币政策面稳定，外盘偏南，技术上略偏正面。策略：今日震荡偏强概率较大，关注央行公开市场操作与股市风险状况。

棉花
消息面上，华为事件持续发酵，MY磋商预期将是持久战；美方3250亿听证会将于6.17举行，在此之前消息未定，市场静待6.1关税增加；基本面上，棉花工业库存小幅下降，整体数量低于去年同期，纱线库存略高于去年，但坯布库存大幅高于去年同期26.41%；新一周棉花轮储底价13893元/吨，较前一周下降579元/吨；仓单方面，5月21日仓单再次下降，当前仓单加预报合计80.572万吨（较上一交易日减少180张）；棉纱方面，规则修订未能对持仓有提振，1月合约持仓可能为做市商单，可以适当关注。
逻辑：之前提到影响价格两个主导因素分别为MYZ升级及仓单变化，当前价格仓单持续减少，MYZ在6.17前暂时维持（预估为持久战）。当前9月合约实盘比例超过60%；下游织造开工率走低；美棉低位震荡，需要关注接下来数据及出口情况；策略：1、宏观短期有缓解预期，市场转入震荡；上涨有难度，9月压力14500，如果关税加剧，不排除市场再度转跌，极端支撑9月可能在13000以下（如3250加征会有更深刻的持续影响）；2、91价差扩大套利暂时离场；3、盘面实盘比例重，投机氛围弱；有投机需求建议考虑以场外期权替代期货操作降低风险。
白糖
隔夜国际ICE原糖期货冲高回落，7月合约收跌0.19美分/磅报11.62美分/磅，伦敦8月白糖期货收跌3.5美元报322.8美元/吨。受累于原油下跌的拖累，因低迷的油价更加有利于刺激巴西生产商用更多的甘蔗生产乙醇。同时巨大的食糖库存压力限制印度出口商出口食糖的积极性。技术上原糖依然处于下行的态势中，继续关注11.0关口的支撑。国内糖市昨日急挫全线跌停，不过主力合约临近尾盘打开跌停板，晚间一度冲高至5000关口附近承压运行。基本面现货弱稳观望。糖博会即将在明日陆续集结行业人士，市场关注度增加，在当前云南干旱形势严峻，进口糖低价冲击，许可证何时发放，国储、糖料政策有何响应等等均会给糖价带来波动。不过当前供应充裕，进口供应即将来袭的情况下，糖价乏力运行。
逻辑：阶段性供应充足，牵制糖价继续强势动力减弱，进口糖供应压力预期，内外套利润空间加大继续压制内糖。策略：空单注意仓位管理偏空操作。今日郑糖909合约运行区间4900-5000
油脂
隔夜市场CBOT大豆反弹，因技术性买盘出现了支撑。市场预估当周美国大豆出口量为10-80万吨。国内油脂基差较前几日进一步走低，压力较大。华北市场一级豆油基差报价1909-210，次月提货；日照1909-140，6月提货，张家港东海1909-30，次月提货；东莞中粮1909-100,7月提货。天津港贸易商24度棕榈油基差报价P1909-100，日照黄海24度棕榈油报P1909-60元/吨；张家港东海24度港口棕榈油4410元/吨，24度精炼棕榈油4450元/吨，贸易商24度棕榈油基差报价P1909减160元/吨，18度棕榈油基差报价P1909-110。广西防城港大海进口菜油报一口价7200元。
逻辑：目前豆油和棕榈油价格已经跌破了之前形成的技术性的上升通道的阻力位，整体处于空头节奏中，但在底部可能出现一波技术性反弹。菜油受到中加关系影响短期走强，但政策面的事件无法把握，建议尽量规避菜油的单边敞口配置。策略：前期的P91反套头寸在-150时使用三分之一仓位重新开立反套头寸。
豆粕
昨日沿海豆粕价格2770-2840元/吨一线，涨10-20元/吨。国内沿海一级豆油主流价格在5200-5340元/吨，跌30-60元/吨（天津贸易商5200-5210，日照贸易商5250，张家港贸易商5340，广州贸易商5240-5260）。豆粕期货价格盘中大幅震荡最终收跌，豆粕成交减少，总成交13.632万吨。豆油期货价格下跌，豆油成交转淡。隔夜CBOT大豆期货价格收技术性买盘提振收涨，市场仍在等到贸易援助补贴的细节。此前媒体报道称美国正在考虑给大豆种植农户提供2美元/蒲式耳的贸易援助补贴，这将可能导致春季大豆种植面积增加，不过USDA随后称，贸易援助详情将会很快公布，美国农民不应“基于不准确的媒体报道”来作出种植决定。上周国内油厂大豆压榨量达到193万吨，为近5年来同期最高水平，且当周豆粕成交、提货速度良好，预计国内豆粕消费仍在恢复。结合大豆远期到港预估下调，因此未来几周国内大豆及豆粕库存料将维持低位，支撑豆粕价格。当前巴西大豆升贴水维持在较高水平，导致目前综合榨利反而出现了下降，因此未来在低库存的情况下，油厂综合榨利仍有改善的空间。前期豆粕基差已出现一定程度的上涨，预计后期涨幅不大，综合榨利的上涨将主要体现在油粕期货价格的上涨上。对于豆粕期货价格仍维持谨慎乐观的观点。
逻辑：美豆利空出尽，价格反弹；短周期中美关系转差，巴西大豆升贴水走高。两方面致使国内进口大豆成本出现提升，油厂综合榨利下降。而远期大豆到港减少致使未来大豆及豆粕库存处于低位，将会提振油厂综合榨利，支撑豆粕期货价格。策略：前期买入M1909-C-2750、M1909-P-2500，卖出M1909-C-2700、M1909-P-2550构建的卖出碟式组合可继续持有。M1909合约多单已在2700附近平仓一半，获利140元/吨，剩余一半仓位继续持有，上移止盈点位50元/吨至2740元/吨。
苹果
昨日苹果主力合约1910低开下行50点后急速上行近380点后震荡，盘中微调，尾盘收阳，1910合约收9869元/吨，涨166点，涨幅1.71%，成交量增加47.5万手至89.5万手，持仓量增加3044手至15.6万手。2019/20产季各产区陆续进入套袋期，据了解大多苹果产区套袋开始，其余产区如山东产区、辽宁产区套袋工作也在近期陆续开展，预计全国套袋工作会持续至6月中下旬。新产季产区花期、坐果等情况由于难以量化导致众说纷纭，现今套袋陆续开始，套袋数据较开花、坐果情况更为直观，容易量化，最终套袋量预测新产季产量更为准确，所以需重点关注最终套袋情况。
逻辑：新产季各产区苹果陆续进入套袋期，最终套袋量或将影响盘面走势。策略：新季合约继续再度冲高，当前位置追多需谨慎，建议空仓观望为主。
玉米和淀粉
国内玉米价格大多稳，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1940-2060元/吨一线跌6元/吨；辽宁锦州港口玉米15个水以内容重700以上收购价1880-1900元/吨，持平，辽宁鲅鱼圈港口18年新粮15个水价格1890-1905元/吨（容重690，水分14.5），持平，广东蛇口港口二等粮报价2030-2050元/吨。国内玉米淀粉价格稳定。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2450-2530元/吨，东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2230-2400元/吨，较昨日持平。昨日玉米现货及淀粉价格大多稳定。贸易商利润被拓宽售粮意愿有所增强，玉米淀粉目前市场供应较为充足，且行业库存处于高位，下游追高谨慎。临储拍卖在即，市场存在观望情绪。产区余粮见底、临储拍卖底价大幅提高且中美贸易争端使得进口谷物短期受限等因素提振近期玉米及淀粉期价走高。目前玉米淀粉行业库存仍处高位，且东北及山东地区大多备有1-2个月常态库存，淀粉加工利润不理想，或削弱深加工玉米需求；尽管第一季度饲料产量数据良好，但生猪存栏下降对未来饲料需求的影响仍不容乐观。临储拍卖今日开始，密切关注拍卖成交率及出库情况。
逻辑：临储拍卖底价大幅提高且中美贸易争端使得进口谷物短期受限对近期玉米及淀粉期价提供支撑。尽管第一季度饲料产量数据良好，但生猪存栏下降对未来饲料需求的影响仍不容乐观。；淀粉库存仍处高位，削弱深加工玉米需求，将限制玉米及淀粉上方空间。策略：玉米及淀粉期价或面临短期调整，4月初建议玉米及淀粉低位多单可逐步止盈，针对9月合约激进投资者可轻仓试空，止损位分别放在2020和2470，密切关注今日临储拍卖成交情况。
红枣
昨日主力合约再度涨停，收于10305元/吨，涨465元/吨，涨幅4.73%，增仓近3万手，净多持仓减少219手至209手。沧州市场现有库存较高，价格平稳，优质枣已经入库，劣质枣入库意愿不大，折价出售，抑制优质枣的价格。沧州一级灰枣7500-8000元/吨。郑州市场货源充足，市场较为清淡，走货速度慢，观望情绪较浓，预计端午节前价格会有反弹，出货量会有所增加。郑州一级灰枣报价8000-9000元/吨。好想你基差报价下调100元：新疆地区提货价为CJ1912+200元/吨；河北、河南地区提货价为CJ1912+800元/吨。
逻辑：基本面变化不大，资金继续向上推动。策略：技术面依然强势，空仓观望为主。

铜
5月22日上海电解铜现货对当月合约报升水100~升水160元/吨，平水铜成交价格47460元/吨~47520元/吨。上期所铜减少5566吨至102961吨，LME铜库存增525吨至189250吨。国际铜业研究组织：1-2月全球矿山铜产量同比下滑1.8%。两大产铜国智利和印尼的跌幅显著，其中印尼铜精矿产量同比锐减50%。1-2月全球精炼铜产量不变，中国增产幅度被智利15%的减产幅度所抵消。智利环保法规迫使冶炼厂暂停生产。整体来看1-2月精炼铜市场呈现约4万吨的小幅过剩状态。2019年1-3月全球铜市供应过剩24.1万吨，而2018年全年供应缺口为4.3万吨。3月末报告铜库存较2018年12月底增加11.5万吨。2019年1-3月全球矿山铜产量为499万吨，较去年同期下滑0.6%。
逻辑：对全球经济前景担忧，铜价表现偏弱。策略：建议暂时观望。
锌
期锌持续弱势运行，隔夜期锌再创新低，1907合约收20400元/吨，跌幅0.27%。LME锌库存连续增加，国内保税区精锌库存连续增加，社会精锌库存去化速度同比下降；国内精矿供应持续宽松，高加工费持续，炼厂精锌供应加快突破。消费端，下游快速恢复，整体将近恢复至去年同期水平。但上周镀锌订单有较为明显的下滑，消费预期中长期消费端仍偏弱，中长期锌价仍将弱势运行。
逻辑：锌消费即将转入淡季，供应端加速突破，下游恢复同比有不及弱，锌价偏弱。LME精锌库存连日小降，或对锌价产生一定支撑。策略：短线空单获利反手短多开仓；跨市反套持有；买铅抛锌套利持有或减仓。
铝
22日长江14200跌50贴5，南储14300跌20；隔夜沪铝低开震荡，LME铝单边下跌，海德鲁制裁解除消化，但贸易战情绪压力较大；主力1907报14105跌70，LME收盘报1781跌12.5宏观方面，美新增5家中国科技公司制裁名单，贸易战继续深入；美联储会议纪要表明未来一段时间维持利率不变，即便经济改善。基本面方面，巴西法院解除对海德鲁Alunorte生产制裁，海德鲁预计最快两个月恢复至75-85%的产能，同时Albras铝厂因此开始复产；山西吕梁氧化铝行业因央视点名批评环保问题，山西地区累计整改停产470万吨氧化铝产能，氧化铝价格上涨；20日SMM铝锭库存报130.9万吨，较上周四下降3.7万吨；产能回升仍相对缓慢，魏桥、美鑫、新恒丰、百矿、忠旺等产能投产、复产缓慢，甘铝、连城复产预期减弱，中铝华圣15万吨产能计划本月底全部停产，西部水电本月将复产5万吨，后续产能复产时间表放缓；铝棒加工费快速回落，消费明显偏弱；4月未锻轧铝及铝材出口49.8万吨，3月出口为54.6万吨。
逻辑：氧化铝短期供应严重偏紧，价格持续上涨，且铝锭库存去化维持高速，沪铝结构偏强，铝价短期支撑较强，但海德鲁复产打压中远期海外及国内氧化铝供应紧张预期。策略：多单持有，逢低做多。
贵金属
美联储会议纪要：决策者将在“一段时间内”对利率保持耐心，近期通胀下行可能是暂时的。美联储三号人物称当前不是考虑降息的时点。特朗普政府拟推出第二轮农业补贴，这次规模或有200亿美元。经合组织将2019年全球GDP增速预期下调0.1个百分点至3.2%，2020年维持在3.4%不变。世界黄金协会：2019年第一季全球黄金需求同比增长7%受到央行的策略性买盘推升。全球央行为了将储备多元化，在1-3月期间总计买进145.5吨黄金，较上年同期增加逾68%。2018年全球央行采购了651.5吨黄金，创1967年来最高购买量。5月20日SPDR黄金持仓量及iShares白银持仓量持平。
逻辑：引发避险需求，但强势美元利空金价。策略：观望
铅
隔夜期铅小幅低开幅震荡反弹，1907合约收16120，涨幅0.22%。基本面上，供应相对较为稳定，部分企业进入常规检修阶段，产量影响不大。消费尚未见到明显起色，今年消费旺季持续推延的可能性较大，而再生与原生铅倒挂，原生铅消费持续偏弱。整体式铅价持续偏弱运行，但受上期所低仓单及成本价支撑，铅价下方空间有限。
逻辑：国内供应逐渐恢复，消费恢复不明显，期铅受成本价支撑，低位震荡调整为主。策略：多单持有；买铅抛锌套利持有。

原油
【夜盘】美国原油库存上升+G2贸易争端利空，国际油价高位滑落。SC夜盘收于498.5元/桶，涨跌-8.1元/桶；WTI7月合约结算价61.42美元/桶，涨跌-1.71美元/桶；Brent7月结算价70.99美元/桶，涨跌-1.19美元/桶。【现货市场】 5月21日欧佩克一揽子油价下跌0.76美元，报每桶71.71美元；5月20日欧佩克一揽子油价报每桶72.47美元；DME 7月合约收于71.32美元/桶，涨跌-0.44美元/桶。【消息面】 EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加474万桶至4.768亿桶，原油产量增加10万桶/天至1220万桶/天；目前欧洲的石油供应正在从一系列供应中断中逐步恢复，Oseberg和Statfjord流量已经恢复（Flotta依然关闭），哈萨克斯坦的卡甘沙油田提前从检修中复产，Ust-Luga港口的乌拉尔原油有机氯含量已经恢复到正常水平。
逻辑：市场供给缓慢增多，欧洲结构问题也逐渐缓解，整体受G2贸易争端影响需求增长。策略：震荡区间SC490-415，WTI60-64，Brent68-72，前期高位空单离场。
燃料油
燃料油夜盘9月合约夜盘收于2817元/吨，涨跌-70元/吨，涨跌幅-2.42%。5月22日FOB新加坡高硫380纸货6月收盘跌4.8美元/吨至410.5美元/吨，7月纸货收盘跌4.4美元/吨至407.9美元/吨；新加坡高硫380现货收盘跌5美元/吨至411.1美元/吨；新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格432.43美元/吨，跌3美元/吨，到岸贴水为16美元/吨。
逻辑：受劳动节后G2贸易争端再次升级，稍有改善的贸易环境再次恶化，影响需求。策略：建议9-1正套150一线参与，目标250；9-1反套入场300，目标200。
PTA
昨日夜盘PTA收报5472。隔夜原油走低约2%，昨日早间PTA期货震荡，基差继续收窄，现货报盘在6000偏内，5月底交割货源升水09合约350－370元/吨；6月升水240－260元/吨；午后PTA大幅下挫，尾盘收回跌幅。现货报盘升水09合约350元/吨左右，商谈5900－5950元/吨，6月升水270－280元/吨。从近期走势来看，PTA期价受中美贸易问题影响仍然较重，而这一问题的不确定性也使得后市PTA走势充满变数，建议暂时观望。
逻辑：宏观因素对近期行情产生较大影响，不确定性较大，建议暂时观望。策略：暂时观望，若到达5800可继续试空。
塑料
上游：亚洲乙烯1005-900，亚洲丙烯870-870，乙烯、丙烯价格上涨。现货市场：现货市场线性、PP价格重心上移。华东上海线性价格8100-8300，华东上海PP主流价格8600-8800，现货成交良好。周三，期货市场塑料和PP小幅下跌，主力盘中增仓，短期上涨动能有所减弱。市场现货不多，石化装置集中检修利多短期市场。但目前市场整体需求较弱，后期新增产能较多，继续向上空间同样有限。
逻辑：装置集中检修，短期石化库存下降，但后市供应压力仍存。策略：操作上可考虑卖出短期高位虚值看涨期权收取权利金
天然橡胶
泰国原料市场胶片51.29，烟片53.7，胶水50.8，杯胶42。沪胶弱势回调，华东市场全乳胶11500元/吨，泰混12000元/吨，市场整体成交一般。周三，沪胶下跌收盘，主力放量减仓，市场重回前期震荡区间。橡胶产区干旱叠加前期混合胶因素支撑短期胶价，但市场整体库存依然较大，并且近期库存下降缓慢，市场缺乏足够的做多信心。
逻辑：基本面供应过剩格局不变，后期走势需要消息面进一步指引。策略：期货观望为主，卖出高位看涨期权，收取权利金
动力煤
产区因煤管票仍紧，价格转弱，港口价格小降。下游需求稳定，电厂存煤充裕。陕西榆阳区大矿降价，有矿领到煤管票复产，暂时看来陕西紧张情况可能会稍稍缓解，价格频降。内蒙鄂尔多斯销售不佳，坑口稳中有降。产区稳中有降，但矿方对下方空间预计不大。北方港报价继续微降，成交一般，因需求不佳报价略微下调。下游需求淡季，六大电日耗略有回升，后期全国多地将进入高温天气，将提振电力需求。电企库存充裕对煤企议价能力仍强。煤炭产业上下游博弈进行时，但市场很多认为港口将维持偏弱格局，笔者认为不确定性强，不应过于悲观。
逻辑：国内产区生产受限问题成为后期最大不确定性，现货短期走势扔不确定，但远期释放产能为大概率，可进行多近月空远月套利操作。策略：9月合约空单谨慎持有，可进行多7空9价差8元以下可介入，或其他月多近月空远月套利操作，之前套利单继续持有。
沥青
夜盘沥青12月合约夜盘收于3414元/吨，涨跌-20元/吨，涨跌幅-1.69%。重交沥青现货市场不温不火，炼厂刚需走货，成本偏高的状态下，开工维持在低位，部分炼厂维持累库状态。部分合同临期贸易商有低价出货情况，需求有待改善。山东地区炼厂东明及滨阳本周维持沥青排产，预计周末转产渣油；京博、弘润等维持低量生产。西北地区3800-4200元/吨；山东地区3450-3550元/吨；东北地区至3600-3700元/吨；华东地区3550-3650元/吨。
逻辑：成本支撑依旧作为主要交易逻辑，需求将逐渐改善。策略：单边不参与；建议做空Bu1912-Fu2001价差，900一线持有，目标300。
乙二醇
昨日夜盘乙二醇收报4386。隔夜原油跌约2%，昨日早间MEG内盘疲软震荡，现货报4225元/吨附近，递盘4220元/吨附近，6月下报4270元/吨，7月下报4320元/吨上下。午后MEG内盘疲软震荡，现货报4215元/吨附近，递盘4210元/吨附近，6月下报4250元/吨，7月下报4295元/吨上下。乙二醇期价近期持续低位震荡，尽管供应减少的预期支撑价格，但宏观不确定性使得期价很难实质回升，低位震荡走势仍将持续。
逻辑：宏观不确定性拖累价格，但自身产业面上看下行空间已经不大。策略：暂时观望。
纸浆
现货市场：山东市场银星5000元/吨，凯利普5050元/吨，桉木浆4800元/吨；华南市场银星5100元/吨，月亮5200元/吨；江浙市场银星5000元/吨。周三，纸浆大幅下跌，主力小幅放量增仓下行，市场维持弱势格局。目前国内木浆库存偏高，下游消费长期难有改观，针叶浆和阔叶浆现货价格下滑给期货市场带来压力。
逻辑：国内港口木浆库存维持高位水平，需求不佳，现货价格震荡回落。策略：短期偏空操作

螺矿
中钢协发布4月会员企业营销概况，其中重点钢铁企业销售钢坯278.91万吨，同比增加28.11万吨，上升11.21%；1-4月累计销售钢坯994.85万吨，同比增加98.73万吨，上升11.02%。4月，重点钢铁企业销售钢材5430.78万吨，同比增加322.88万吨，上升6.32%；1-4月累计销售钢材20500.85万吨，同比增加1832.82万吨，上升9.82%。4月重点钢铁企业钢坯库存量322.31万吨，同比增加45.60万吨，上升16.48%，比年初增加13.33万吨，上升4.31%，比上月增加15.70万吨，上升5.12%。重点钢铁企业钢材库存量1204.03万吨，同比减少34.55万吨，下降2.79%，比年初增加23.74万吨，上升2.01%，比上月增加3.42万吨，上升0.28%。主要城市HRB400螺纹钢均价4226元/吨，其中上海4120元/吨，天津4110元/吨，广州4270/吨。上海废钢报2300元/吨，唐山方坯3600元/吨。山东港口PB粉报价720元/吨，PB块报价945元/吨，报价较基本持稳。钢厂方面，受到大幅上涨的矿价影响，采购情绪偏弱。南方区域逐渐进入雨季，季节性需求将回落。厂库社库继续去化，接近去年同期水准，验证需求减弱，但仍未超预期下滑，供应压力尚未兑现。卷螺期货震荡走强，提振现货市场情绪，整体报价上调，钢厂端库存偏低挺价意愿较强，基差大幅修复，关注3900-4000区间压力。铁矿石到港量减少，港口库存回落，钢厂高开工率维持继续支撑盘面价格，盘面再创新高，技术性走势偏强，操作上谨防冲高回落风险。
逻辑：供应压力增加，考验需求持续性，成本端支撑推动，谨防调整风险。策略：卷螺矿逢低做多思路。
煤焦
22日焦炭现货市场继续偏强运行，第三轮涨价基本落地，市场看多心态较浓；焦煤市场稳中偏强，下游开工较好采购意愿偏强，支撑价格继续走高。由于近期河北钢厂限产执行力度不如预期，焦炭需求有增无减，加之山西环保风声再起，焦炭供需结构明显好转，对价格形成支撑。目前下游需求整体良好，焦企库存普遍低位，现货价格有走强的可能。而随着焦企利润的好转，焦煤采购需求上升，支撑煤价走高。在此背景下，焦炭期价近期大幅反弹，但随着价格的走高，其与现货之间的基差迅速缩小，目前已接近平水，期价有过高之嫌，建议投资者前期多单做好止盈，谨防回调风险。
逻辑：煤焦现货持续走强，市场情绪高涨，期价反弹过快有回调风险策略：建议投资者前期多单做好止盈，谨防回调风险