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【招金早评】招金期货专家看盘0429

admin2019-04-29【期货交易时间】人已围观

简介我们应该追求绿色发展繁荣，绿水青山就是金山银山，改善生态环境就是发展生产力。良好生态本身蕴含着无穷的经济价值，能够源源不断创造综合效益，实现经济社会可持续发展。中

宏观经济：

1、新华视点：我们应该追求绿色发展繁荣，绿水青山就是金山银山，改善生态环境就是发展生产力。良好生态本身蕴含着无穷的经济价值，能够源源不断创造综合效益，实现经济社会可持续发展。中国生态文明建设进入了快车道。
2、上交所王勇：5月，上交所将针对科创板开始全网测试，计划到5月底完成全部技术准备和制度准备。
3、工信部：工信部部长苗圩会见德国经济能源部部长彼得·阿尔特迈尔。双方就产业政策、5G、网络安全、知识产权保护等议题坦诚交换了意见。阿尔特迈尔表示德国需要大力发展5G，不会排除特定企业参与5G建设。
4、央行：一季度，我国普惠金融领域贷款增长持续加快，增加7193亿元，同比多增2692亿元。一季度末，人民币普惠金融领域贷款余额15.57万亿元，同比增长14.4%。一季度本外币住户贷款增加1.81万亿元，同比多增564亿元。
5、周日，央行未开展逆回购操作。隔夜shibor报2.0700%，下跌42.60个基点。7天shibor报2.7050%，下跌3.00个基点。3个月shibor报2.9090%，上涨1.30个基点。

贵金属：
金价上周在触及半年低位1265.90美元/盎司后转涨，重新站上1280关口关口，最高触及1288.60美元/盎司。
1、在经济低迷之际，全球央行在鸽派之路上继续前行。上周多个央行频频释放鸽派讯息，相较于中性偏乐观的美联储而言，这种政策差异也令美元受益。
2、美国一季度实际GDP年化季环比初值为3.2%，创2018年三季度以来新高，高于此前预期值2.3%，同时也较前值2.2%大幅回升。有分析称美国第一季度GDP增长超出市场预期，库存和贸易的大推动抵消了消费者支出的放缓。但数据公布后美元则利好出尽，由涨转跌，黄金则强势反弹，扭转颓势。
3、本周经济数据方面，美国本周一将率先迎来3月PCE数据的考验，这是美联储最为青睐的指标，周五将迎来美国4月非农就业报告，这对判断美国经济的状况影响重大。欧洲方面，欧元区将迎来一季度GDP、3月PPI/CPI以及制造业及服务业PMI等系列关键数据，以此来观察欧洲的经济是否进一步恶化。
4、本周央行动态方面，本周最为关键的无疑是美联储利率会议以及英国央行利率决议，两者都在北京时间周四同一日举行。
5、本周财经事件来看，本周美国贸易代表莱特希泽和财长努钦将前往中国北京参加贸易谈判，投资者保持密切关注。
6、技术上：尽管美元走强，但金价仍守住了始于8月的趋势线支撑。但黄金仍然脆弱，因自2月以来，金价整体趋势仍然趋向下行，若跌破8月趋势线和1266，后市金价或将进一步下跌。仅供参考。

原油：
截至4月26日收盘，WTI原油6月期货结算价报63.30美元/桶，跌1.91美元，跌幅2.93%，结束此前七周连涨的势头。布伦特6月原油期货结算价报72.15美元/桶，跌2.20美元，跌幅2.96%，但周度仍旧收涨，且连涨五周。SC主力1906合约涨3.0报503.6元/桶（≈74.82美元/桶），夜盘收跌17.4报486.2元/桶（≈72.24美元/桶）。
本周最后一个交易日，内外盘原油均出现闪崩。自昨日欧洲交易时段开始，国际油价自日内高点附近开始逐步下跌，并且跌速不断加快。但从原油市场消息面来看，并未有明显利空消息传出。而进入纽约交易时段，特朗普再度公开谈论油价，其表示“我告知欧佩克要降低油价。与沙特及其他国家进行了通话，讨论了增加原油供应量的事宜”。消息公布后，盘中油价继续放大跌势。
本周一因美国终止伊朗制裁豁免，导致国际油价大幅跳升，布伦特油价一度突破75美元关口。原油短时冲高后，利好消息跟进不足，利多出尽，极易导致多头仓位在高位获利离场。只不过，特朗普的这番言论，加速了多头出脱。在多头恐慌性立场的过程中，部分利好消息被忽视，同时也存在过度放大利空的问题。
虽然特朗普表示与沙特等国讨论了增产原油的事宜，但沙特能源部长仍旧表示“不会先发制人增加产量”。目前并无明确迹象显示，沙特开始大幅增产以填补伊朗制裁收紧导致的供应缺口。更何况，有知情人士称，特朗普并未与欧佩克官员通话，以寻求降低油价。所以，下周原油市场首先将面临特朗普言论是否被证伪的问题。其次，昨晚公布的关键数据表现异常强势，美国一季度实际GDP增长3.2%，创2018年三季度以来新高，标普、纳指创收盘新高；上周美国石油钻井数骤降20口，创逾3个月最大单周降幅。
总之，在原油市场基本面并未明显转空的情况下，隔夜原油闪崩可以看作是对周初涨幅的调整，但也存在矫枉过正的嫌疑。隔夜原油暴跌是否是年内大级别行情的拐点仍需更多证据验证，毕竟目前原油市场整体形势依然偏乐观。下周原油市场将由诸多关键经济指标出台，同时，还要留意投资者对昨晚利多数据的滞后反应。特朗普言论若被证伪，再加上上述利多指标，不排除下周原油反弹补涨的可能性。但后续行情是维持高位震荡还是寻求新一轮拉升行情，需要密切留意短线消息情况。

沥青：
沥青期货主力合约bu1906收于3616元/吨，跌20元/吨，跌幅0.82%。国内沥青现货市场价格局部走高，下游施工正常，山东地区厂家库存一般，部分装置检修及转产渣油，近期价格高位持稳。当前全国各地区施工逐步开启，需求恢复，炼厂普遍库存不高，部分装置检修及转产，支撑现货价格。当前华东、华南地区下游持续按需接货，厂家库存偏低，江浙一带贸易库存处于中位。东北地区因价格偏低补涨。中长线来看，当前全国各地道路施工启动，需求陆续恢复，当前低库存及原油价格持续走高支撑沥青现货价格高企。周末沥青期货受原油大跌影响偏弱运行。操作上建议观望，仅供参考。

焦炭：
现货方面，焦炭市场稳中偏强运行，河北地区焦企提涨开启,少数焦企已通知钢厂上调100元，但钢厂暂未接受。考虑到五月份唐山地区面临错峰生产，个别钢企报出停限高炉计划，限产幅度甚至达到50%左右，日耗下降明显，加之目前钢厂自身库存处于中高位水平，部分钢厂表示已明确拒绝，市场观望情绪较浓。
逻辑：后期核心变动在于需求端变化，目前焦炭供应维持高位，同时目前需求端虽有改善，但去库长路漫漫，焦煤价格仍有一定的下行空间，或将让利给焦炭端。
操作建议：目前焦炭高供应局面不改，关注成品材后期表现，将左右焦炭行情，而去库速度将决定行情是否顺畅，中长期关注做多焦化利润。仅供参考。

动力煤：
核心逻辑：短期内利好因素仍略占上风，但正日趋饱和，主要为主产地矿产量受限、库存低及大秦线春检（明日将结束，尚余1天）。
具体看：
1、价格：国内港口价企稳，现为619元，05贴水13元，在正常范围内，外贸煤升水90.9元，幅度仍较大，但有所收窄，内外贸煤价差93.5元，Q5500和Q5000价差97元，幅度较大，北方港煤种结构性问题犹存。南方地区部分电厂招标采购进口煤，致价格小涨，量价优势明显，现已滞涨小幅回调，关注其可持续性，坑口价坚挺，整体呈稳中小涨态势；
2、供应：矿方增量仍受限，预计短中期内该态势将一直持续，除非有关部门出台行政干预，6月前政策出台的可能性较小。港存量变动不大，大秦线春检仍在起作用，拉煤船33艘，属偏低水平，侧面反映下游北上派船拉煤积极性较低，煤价反弹乏力，明日检修结束后，港口调入量将逐渐恢复，该利好将减弱并消失；
3、需求：一般，尤其沿海电厂仍较谨慎，接长协煤及采购进口煤为主，库存高于往年同期，存煤可用23.96天，若降至20天及15天以内则需提高警惕，届时，或有补库需求；近日内陆地区少数电厂有提前采购的行为，但规模较小，下游用户采购节奏将是07及09合约的核心驱动力；
4、库存：中转港属中等水平，南方接卸港中等略偏高，沿海地区电煤供应相对宽松；主产地矿库存少，为煤市提供最基础利好支撑，有此因素在，煤价难跌；
5、供需关系：坑口市场相对平衡，沿海煤市电煤略显宽松，高热值煤偏紧，进口煤货源充足，但需关注澳煤相关政策，具有较强的不确定性；
6、预测：产港价格倒挂问题仍较严重，600为重要整数关口，电厂或提前淡季补库，今年大概率继续采取提前采购，战线拉长，平均力度减弱的措施，以避免集中采购带来的煤价大涨，现多数电企成本压力较大。
操作上建议：产业05空单继续谨慎持有，1909空仓观望，走势略偏强，不宜追涨；套利，反套减仓或止盈离场；1907和1909合约中长期做多为主，耐心等待介入机会。仅供参考。

PE:
PE期货09合约冲高回落，开盘8285，最高8330，最低8275，收于8290，上涨10，涨幅0.12%，持仓量减少16524手至474684手，成交量增加至32.3万手。
现货方面，下游需求延续疲软态势，不过国内检修装置增多，国际油价维持高位，抑制出厂价下跌空间，现货市场跌幅不大，其中华北市场7042主流报8400元/吨左右。
逻辑：下游需求持续疲软，不过国内检修装置逐渐增多，石化聚烯烃降库略有提速，进口出现倒挂，买盘吸引力下降，对国产冲击减弱，以及国际油价高位运行，成本支撑仍在，现货出厂价跌幅有限，现货市场跌势放缓，抑制期货价格下跌空间。
操作建议：期货冲高回落，持仓量下降，成交量增加，显示做多动力减弱，目前石化库存偏高，但是后期供应面存在利好预期，以及成本面支撑仍在，抑制现货市场下跌空间，建议目前观望为主，待库存降至合理水平后择机做多09合约，最大风险在于原油转势下跌，仅供参考。

天胶：
上周五晚盘沪胶主力弱势震荡，虽然没有继续下破，但是整体表现弱势，重心下移到11300点震荡。基本面并没有明显的利空导向。从供应端来看，4月份的干旱令云南和泰国产区原料产出稀少，原料成本端对市场价格有支撑；从下游需求端来看，下游轮胎企业开工率小幅下滑，对原料采购也以按需为主，需求没有放量。橡胶市场主要矛盾集中在贸易环节的高库存上，但由于沪胶的下跌，令现货混合胶与沪胶主力的价差收窄到200-300元/吨，较小的价差空间也使得套利盘有平仓解套的行为。基于基差收窄走强逻辑，短线沪胶继续下行的空间有限，但是因预期供应将放量，因此盘面压力仍然较大。本周因仅有两个交易日，沪胶易受宏观风险影响，假期中风险不确定性较高，以弱势震荡看待，观望为宜。仅供参考。

苹果：
1.五一备货接近尾声，有少数客商备货需求得到满足，有停收观望的迹象。但总体看，产区客商寻货问价积极性尚可，交易热度未见明显下滑，稳硬的行情得以维持。2.山东产区：栖霞产区整体交易正常进行，调货客商继续看货询价，挑拣合适货源采购。卖家惜售情绪持续，尤其小规格货源，出现捂货不卖的情况。3.陕西产区：洛川产区有调货客商看货，但因货源集中在存货商及当地企业手中，且基本由自身渠道销售，卖货要价较高，调货商寻到合适货源难度不小，成交量一般。4.当前苹果共有折算仓单361张，有效预报0张。小结：上周五AP905继续横盘震荡，剩余持仓仍然较多，即将进入交割月，预计未来两个交易日会出现极端行情；AP910合约大幅走低，当前多出产区出现降温，但是预计对苹果产量影响不大，不过现货行情火热，价格不断走高，远月合约仍然具备上涨空间。
来源：招金期货